🚀美国88%醋酸产能不可抗力，或将进一步利好国内出口
根据安迅思及各公司公告，全球醋酸龙头塞拉尼斯、英力士、利安德等多家公司因不可抗力的因素造成醋酸停产，预计美国88%的醋酸产能将会受到影响。其中，塞拉尼斯因上游原材料无法正常供应，150万吨醋酸装置停车；因一氧化碳装置发生故障叠加周期检修等因素，利安德与英力士分别有55万吨、60万吨产能停产。海外醋酸装置年限久远，近年来频繁不可抗力，同时也并无新增产能。2020年以来，随着海外醋酸需求大幅复苏，供需失衡下，国内醋酸出口同比大幅上涨。根据百川盈孚数据，2021年醋酸总出口量达98.33万吨，同比+145.91%，创历史新高。根据Wind数据，截至5月30日，醋酸FOB美国海湾报价2000美元/吨，国内醋酸现货价5100元/吨，海内外价差高达7900元/吨，醋酸出口有望实现丰厚盈利。

🚀随着疫情缓和，PTA装置负荷有望提升，带动醋酸需求边际改善
根据上海发布，2022年6月1日零时起上海将有序恢复住宅小区出入、公共交通运营和机动车通行等。根据百川盈孚数据，截至5月26日，PTA开工率为67.73%，处于偏低水平。随着疫情缓和，预计PTA-涤纶长丝需求有望迎来修复，PTA装置开工率有望提升，带动醋酸需求边际增长。根据百川盈孚和卓创资讯数据，2022年PTA或新增830万吨产能，有望带动醋酸需求33.2万吨/年；2023年及以后，PTA或新增2,190万吨产能，有望带动醋酸需求87.6万吨/年。PTA新增产能投产将继续带动醋酸需求实现强劲增长。

🚀醋酸装置大规模检修，供应端利好明显
根据百川盈孚数据，目前醋酸产能1,046万吨，目前南京BP 50万吨、兖矿110万吨装置均在检修，未来安徽50万吨、上海70万吨、塞拉尼斯120万吨预计将进行检修，供给端较多产能检修，进一步导致市场醋酸供应偏紧，刺激价格大幅上涨。未来随着更多醋酸装置检修，醋酸市场供应或维持在较低水平。内外需向好，供给边际减少情况下，醋酸价格或将进一步上涨。