调研要点

公司于近日接受多家机构调研表示，受益于公司对国际市场的长期开拓，海外销售持续增长，海外客户关系紧密，信用较好，坏账比重较小。公司硫辛酸中试生产线开工建设，进军锂电池添加剂行业。

一、公司基本情况

公司属于橡胶助剂行业，主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售，产品主要应用在轮胎及橡胶制品，目前有两个生产厂区，东营厂区主要品种有防焦剂、促进剂，阳谷厂区主要的品种有防焦剂、不溶性硫磺、微晶石蜡、胶母粒、均匀剂等。有国研中心与上海橡实两个研发基地，在欧洲和美国有两个海外销售子公司。

二、硫辛酸中试生产线开工建设，公司进军锂电池添加剂行业

1）在橡胶助剂领域，公司将继续完善和丰富公司产品结构，根据市场需求做好新型防老剂、硅烷偶联剂、有机过氧化物、氨基树脂的布局。

2）公司2021年成立了一家全资子公司阳谷华泰健康科技有限公司，用于布局大健康领域。

3）目前硫辛酸已完成实验室研究，正在开中试生产线建设。除此之外，公司目前开展了锂电池添加剂的研究工作，主要是氟代碳酸乙烯酯（FEC）和碳酸亚乙烯酯（VC）。

三、国际市场前期开拓受益，海外销售持续增长

为适应海外市场渠道扁平化趋势的需要及客户要求供应链延伸服务，公司先后成立了华泰化学（美国）公司和华泰化学（欧洲）公司，既降低了渠道成本、提高了供应效率，同时可以为客户提供安全库存及门到门等物流服务，提升了公司在当地市场的综合竞争力。

受益于公司对国际市场的长期开拓，海外销售持续增长，公司主要出口地包括欧洲、美国、日韩、印度、东南亚等。

四、公司客户信誉良好，应收账款比重随销售收入的增长而增加

公司采用“大客户战略”，主要客户为国内外大中型轮胎企业，客户关系紧密，信用较好，坏账比重较小。

受到行业特性的影响，公司向客户销售产品后，通常会给与客户一定时间的信用账期，国内的结算周期约在60-90天，出口业务账期从提单日30-60天不等，公司应收账款较高，应收账款比重随销售收入的增长而增加。

五、再融资防焦剂项目厂区转移，防焦剂产能不变

公司现有防焦剂CTP年产能2万吨，其中，阳谷厂区1万吨，东营厂区1万吨，阳谷厂区不属于山东省认定的化工园区和化工重点监控点，东营厂区在化工园区范围内，附属设施完善，产业链配套齐全，交通运输便利。

本次再融资的防焦剂生产项目为阳谷厂区防焦剂产能向东营转移，项目建成后，公司将逐步停止在阳谷厂区防焦剂的生产，保持公司年产2万吨防焦剂的总产能不变。

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