【浙商地产】本周观点：专项借款如期而至，市场筑底信号弹打出

1、需求仍处底部盘整阶段，新房止跌、二手房持续修复。8月第三周新房市场有所企稳，全国30城新房成交面积环比+8.8%，较上周扩大32pct，同比-17%，较上周收窄15pct。二手房市场持续修复，同比增速连续六周保持正增长，18城二手房成交环比+1.1%，较上周提升2.4pct，同比+27.4%，较上周提升6pct。

2、政策放松有节奏，中央纾困政策终现、地方放松稳步推进：1）中央多部委出台“保交楼”专项借款政策，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付；2）各地因城施策放松调控，昆山、西安放松限购，惠州、邢台降低首付比例等。

3、提示9月市场底部拐点向上机会。我们认为，只有先通过专项借款和纾困基金等政策停止停工断贷风波对销售端形成的负反馈影响，分线城市调控政策再进一步放松，方能起到市场筑底、需求修复的政策效果。本周中央纾困支持政策如期而至，各地因城施策稳步推进，市场筑底信号弹已打出，我们再次提示9月有望迎来政策放松+销售修复共振的机会。

4、投资建议：1）我们继续推荐5月底以来我们坚定看好的【浙商地产一大四小】：优质龙头 - 保利发展；小而美 - 华发股份、滨江集团、天健集团、越秀地产；2）房企债券支持在途，利好财务安全市场分歧较大的标的：龙湖集团、金地集团、新城控股、旭辉控股和碧桂园；3）看好中介在复苏过程中的弹性，推荐贝壳。