【德邦电子】半导体设备中报业绩增速亮眼，下游逆周期投资提振设备需求

半导体设备公司中报业绩增速亮眼
根据各半导体设备公司披露的半年报来看，设备公司普遍都有较好的营收增长，其中北方华创今年的单季度营收增速稳定保持在50%左右的水平，中微公司增速也较为稳定。拓荆科技Q2单季度营收规模明显增大；芯源微上半年新签订单同比大幅增长。

国产量测设备逐步取得突破
8月部分晶圆厂公布的设备中标中，在量测设备里，上海精测和东方晶源分别中标1台量测设备，其中上海精测中标晋华集成的12吋扫描电子显微镜，显示国内厂商在逐步突破壁垒较高的量测环节。今年7月，精测的OCD设备再度通过关键客户28nm工艺验证，顺利进入量产生产线并全面投入使用。8月，精测向客户交付了第三批前道光学测量设备，包括光学膜厚测量和OCD设备。

日本半导体设备销售增速回升，国内晶圆厂逆周期投资提升设备需求
7月日本半导体设备厂商销售额（3个月移动平均）环比恢复增长，同比增速也提升到约32%，显示半导体设备需求在7月表现较好。近期，中芯国际宣布将在天津新投资一条10万片月产能的12英寸线。中芯国际继续扩产显示国内晶圆厂投资热度不减，对于半导体设备需求也将带来提振。

投资建议：建议关注设备平台型公司北方华创、中微公司等，以及细分赛道领先公司，包括拓荆科技、芯源微、华海清科、盛美上海等；关注量测环节的国产公司突破，标的包括精测电子、中科飞测（未上市）。

风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。

德邦电子：陈海进/徐巡