来自：太平洋新能源团队
经营情况：1）2022H1归母净利润29.17亿元，同比+92.10%；经营性现金流（含银行汇票）50.6亿元，ROE 8.85%。2）营收周转天数得到优化，硅料进厂和硅片出厂都做到了行业最领先水平。3）混改以后，费用率持续降低，经营管理提质增效。
硅片业务：1）上半年出货量34GW（一体化硅片毛利率为18.4%），其中海外出货4GW。截至2022H2末硅片产能达到109GW，年底硅片出货有望达到140GW，未来硅片产能目标是180GW。2）竞争优势来源于四个方向，薄片化（单公斤出片数领先行业3片左右）、细线化（加权线径35um以下，领先行业5-8um）、大尺寸（210良率97.5%）和N型化（目前的设备P/N型兼容，出货需要匹配下游客户需求）。3）N型硅片相比于P型硅片，生产方面，对参数控制、一致性和良率要求都更高；材料方面，对硅料品质要求更高、坩埚质量要求更高，因而售价更高。4）公司的非硅成本领先于行业，随着硅料价格下降，非硅成本的占比会提升，公司非硅成本的优势会体现。
电池组件：1）上半年组件出货3GW（亏损，处于提升品牌力阶段），目前产能为11GW，定位于消纳超规硅片，未来对应配套硅片15%-20%的产能。2）参股MAXEON，看重其三方面的优势，分别为全球化的叠瓦专利技术、1000多项IBC结构的专利和除北美外的全球化销售渠道。
半导体硅片：1）截至2022H1末已形成6/8/12英寸60/87/22万片/月的产能，预计2022年底将形成90/100/30万片/月的产能。2）坚持双摩尔发展方向，其一尺寸方向，2/3/4/6/8/12英寸的产品都有布局。其二制程端，做功率难度更高、更先进的产品。
政策影响：1）WRO和反强迫劳动法案等政策从发布到细则落地需要一段时间；2）追溯其一要看市场上有没有发生，其二要看需要公司做什么，TCL中环的工业4.0会提高信息化流转的效率。
钨丝应用：使用钨丝是因为其物理性质优异，公司的钨丝金刚线可以做到行业最细，这是技术能力的体现。
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