⭕远东股份跟踪笔记：三大业务增长路径明确，新能源业绩放量有较大预期差【中信建投新能源刘溢/朱玥】#公司电缆+新能源+智慧机场三大业务增长路径明确
1、电缆：规模增长+市占提升，21年1.1万亿市场不足2%市占提升至26年1.8万亿市场6%市占，净利率稳定4%+，业绩复合增速40%+扎实基本盘，海缆24年放量贡献新增长
2、新能源：电池现有7GWh产能（1gwh铁锂软包家储），明年9GWh（3gwh铁锂软包家储出货1.6），在手铁锂软包订单饱满供不应求，供货欧洲户储，其他依次为电动工具，两轮车（三元圆柱）； 铁锂软包供应电芯，pa­ck，系统等多种形式，希望多出系统，也在和逆变器公司测试配饰，已经获得5亿+订单，排单饱满，暂时亿均价1.2元/wh计算收入 铜箔今年1.5万吨产能，规划宜宾6万吨供C，产能弹性较大，业绩放量前夕
3、智慧机场：在机场弱电+辅助灯光垄断级别，国内2/3机场由公司承包，机场将进入高速建设期对应业绩增长
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★储能铁锂软包出货欧洲家储，1.6GWh出货，圆柱出货3亿颗，预计总收入在40-50亿，考虑折旧计提预计5%的净利率，1.5-2亿业绩
★铜箔出货有望2万吨，单吨净利0.9万 ★电缆收入330亿，对应14亿业绩 ★通航板块对应1.5亿业绩稳定 ————
★海缆业务规模/进度超预期：江苏卢东规划年产能超2000公里，位于行业前列，预计23年底开始生产，预计产值70亿(产品+服务)，毛利率25%+
公司是行业内最早聚焦新能源的企业之一，20年计提损失后轻装上阵，预计23年-24年业绩18亿和27亿，新能源3亿和9亿，23年估值9X