2020年开始，进口碳纤维无法进入国内，促使碳纤维行业供需失衡，也使得国内企业迎来一波快速发展机会。疫情短期无法改变，行业仍处于高景气周期，龙头企业基本都是挑选下游有能力客户、项目去合作。
军品方面，随着十四五规划落地，海军、陆军、空军装备订单量将大幅提。同时，各机型单机用量也在提升。两方面因素叠加，促使军品碳纤维细分领域未来长期保持景气周期。

1、碳纤维订单持续如何？
碳纤维行业利好至少可以维持至2022年，乐观情况也可能到2023年上半年。这段时间，进口碳纤维依旧难以进入到国内。国产替代是必然的发展趋势。在军品领域，主要分航空和航天两个领域。在航空领域，在研及在建的军品中基本全部使用国产碳纤维产品，只有少量采用进口碳纤维。在航天领域中，还有较大的比例采用进口碳纤维产品，国产替代仍然需要一个时间转换。海外，军品单机碳纤维使用量在20%左右，国内只有3%-5%，仅从军工领域来看，碳纤维军工产品领域是持续增长。

2、碳纤维市场结构？
碳纤维民品主要用于体育休闲和风电，每个领域大概占总消费的20%-30%，军品碳纤维占终端消费只有个位数，还是比较低。在军品中，直升机采用碳纤维占比大概50%以上，歼击机和运输机采用碳纤维在10%左右。从使用量来看，尽管单机直升飞使用占比高，但是直升飞机较小，单机使用量较低。比如，1架运输机使用量等于10架直升飞机使用量。歼击机和运输机使用量占军用碳纤维消费比例大概70%左右，直升飞机大概在20%左右。

3、行业竞争格局未来演变情况？
如果无特别的变化，主要集中在头部几家公司。恒神股份和中航高科主要是给主机厂供应预浸料；中简科技和光威复材给中航高科供应纤维材料。这几个企业所处领域不一样，光威复材曾经也想直接给主机厂供应预浸料，但由于中航高科是自己核心客户的原因，最终没有实现。在预浸料领域，中航高科市场份额至少在60%-70%预浸料市场份额，恒神股份30%-40%左右；纤维市场主要就是光威复材，中简科技主要集中在直升飞机的项目中，其他机种目前没有新的在研项目。

4、下一代军工产品驱动时间点在什么时候？
目前投产的产品，未来五年仍然是稳定放量阶段。如果下游军工企业技术突飞猛进，未来十年仍会保持高速发展。目前航空军工产品主要用的是T300纤维，下一代研制的产品主要是T800纤维，如果下一代机型快速推出，那么驱动行业加速发展时间会缩短，核心看军工企业技术发展进度。一旦T800批量使用，那么对头部的企业更有利，产品附加值更高。

5、下一代机型使用碳纤维的比例大概是多少，与老一代机型有多大差距？
直10碳纤维按重量比例30%-40%，直20碳纤维按重量比例使用在50%以上。其他领域就更低了，老一代的运输机、歼击机基本在5%，新一代的飞机大概在10%，未来在研的估计也就在20%左右，仍有很大的提升空间。

6、十四五还会继续大批量生产三代机吗？四代机的渗透率会提高到多少？
目前有的四代机比较成熟了，可以替代三代机。但有些场景中，四代机没有办法替代现有的三代机。比如，舰载机可能还是会稳定的每年生产。四代机渗透率主要根据不同领域需求量以及产品稳定度， 渗透率每个场景都不一样。

7、如何看待T800纤维市场？
目前，在研的产品基本用的是T800纤维。但是在产或即将投产的产品中还没有T800纤维产品的应用。目前在产或即将投建的产品中采用的T300纤维为主，少量的T700纤维。

8、T800未来用于增量市场，还是替代T300存量市场？
未来T800纤维基本是增量市场，老的机型沿用T300纤维将继续沿用。

9、T800的价格和成本是多少？
T800纤维随着技术成熟和需求提升，T800纤维价格应该接近T300纤维，如果未来大面积替换T300纤维，价格会低于现在T300纤维价格。

10、价格方面如何判断未来五年趋势？
价格会持续下降，随着型号定型，主机厂由于各个方面的因素，要控制整体成本，未来价格会持续下降，军方的最终要求是降低30%左右。但是主机厂自己的态度比较纠结，研发这么久，短期快速下降也影响自己盈利状况。目前主要机型还没开始降价，还在商讨中。

11、纤维未来以怎样的方式降价？
纤维企业希望阶梯式下降，主机厂由于受到军方压力比较大，希望纤维企业快速降价，最好一次性降级。总体来看过，第一次降价幅度会比较大，后面幅度会比较小，整体时间维度可能最慢不超过2年要降到军方要求位置。

12、行业扩产慢的阻碍是什么？
从500吨产线到千吨级产线，看似产能扩大没有很多，但是制造的工艺可能会发生全面的改变，工艺提升的难度很大。

13、降价后，在后面的生面周期还会降价吗？
还会的，军方的要求很高，不会一直不变的。降价的产品不单是纤维，预浸料同样也面临降价压力， 但是中航高科属于中航集团下面的子公司，市场份额占比更高，一部分降价压力可以转移，所以降价幅度和时间更宽松一点。