●事件：11月10日，新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。 

●我们的观点：

1、主要互联网公司Q3、Q4业绩逐步回暖，疫情防控政策变化有望进一步提升明年业绩修复弹性。从收入端来看，受疫情、宏观经济及相关政策影响的电商、广告、本地生活等业务今年承压明显，Q3开始已经逐步迎来修复，伴随疫情防控政策变化以及经济逐步企稳，明年业绩修复弹性有望进一步提升。从利润端来看，多数互联网公司将降本增效作为今年及以后重点方向之一，未来盈利能力有望逐步提升。

1）经过前期监管之后，目前多数互联网平台公司都已经有较大程度整改，从2020年以来多次重要会议有关平台经济政策表述变化来看，今年有明显回暖。我们认为平台经济整改效果已在逐步接近政策目标，后续仍需关注蚂蚁金服等重点整改案例进展，政策底信号进一步明确；

2）中美签署审计监管合作协议以及PCAOB完成在港审查释放较大积极信号，我们对中美后续合作及中概股避免自美被动退市持乐观态度。

3）11月2日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点至3.75%-4.00%，此次加息与前三次会议的加息幅度持平，较为符合市场预期。美联储主席鲍威尔也表示2022年12月和2023年1月可能放缓加息速度，不再保持75个基点的大幅加息步伐，因此我们预计后续美联储加息幅度将在一定程度上放缓，对港股的负面影响有望逐渐减弱。

重点推荐标的：腾讯控股、美团-W、京东集团-SW、阿里巴巴-SW、快手-W、哔哩哔哩-W等。

风险提示：竞争加剧风险、 用户流失风险、 政策监管风险、 变现不及预期风险、 互联网估值调整风险等。