对比前稿变化:1)分配二次协议采购量时,医疗机构自主分配给排名前60%的中选产品以及本医疗机构已填报采购需求量的中选产品中价格最低的产品;2)增补价格需小于限价60%的分配40%采购量,小于限价50%的分配60%采购量。(征求意见稿为小于限价80%的分配40%,小于限价70%的分配50%);3)承诺满足全联盟地区全部采购需求且全联盟意向采购量前70%或任一联盟省份意向采购量前70%的企业进入A组(修改稿为全部需求或采购量较大);4)确定核对时间为2022年11月14日--11月18日。
1)本次集采将加速分散的生化市场份额加速向龙头集中;将给迈瑞、九强等龙头企业进入三甲医院的契机,加速国产替代;建议关注迈瑞、九强等国产生化企业。
2)其他版块中我们最看好化学发光,作为最新免疫组学,未来需求空间大;建议关注迈瑞医疗、新产业等拥有增长逻辑的一线发光龙头;和科美诊端等被低估的二线标的。
盈利预测:我们预计2022-2024年归母净利润为1.6/2.3/3.1亿元;对应PE估值为31X/21X/13X 。