随着金稳委、国常委等轮番表态，市场对稳增长的政策预期也在一步步被强化。 “稳增长”基调持续明确，基建是托底经济的重要抓手。以市政工程为代表的基础设施建设提速，为防水在基建端的需求起到强力支撑。 但在市场缺少增量资金的情况下，很难有板块走出单边大趋势，稳增长就算没有连续大涨的机会，但绝对有配置的价值。 2022年房地产基本面会实现筑底企稳，地产端相关的建材需求也会迎来反转。 而防水材料贯穿建筑工程施工周期的重要功能材料。在建筑施工中，防水材料在建筑物的表面形成整体防水层，以达到防水或增强抗渗漏的能力，因此，其质量和应用效果直接关系到建筑工程的结构效果和使用寿命。 防水材料的应用领域十分广泛，包括： 1.房屋建筑的屋面、地下、外墙和室内。 2.高速公路和高速铁路的桥梁、隧道。 3.城市道路桥梁、地下管廊和地下空间等市政工程。 4.地下铁道等交通工程。 5.引水渠、水库、坝体、水利发电站及水处理等水利工程等。 短期内，“稳增长”强化带来的基建端需求增长与老旧小区改造；城市更新带来的防水需求将支撑行业稳健发展；原材料价格上涨、中小企业退出加速、行业集中度提升进程加快。 中长期内，建筑质保期提高、BIPV光伏屋面等新型应用场景将拉动行业产品品质升级、高端产品占比提升，由此而带来的市场空间扩容红利更多由头部企业所占据。 在“双碳”背景下，合成高分子防水卷材等新型防水材料迎来发展机遇。新型改性沥青防水材料、TPO 防水卷材等高分子防水材料对传统防水材料的替代已成为行业的发展趋势。 防水工艺的进步以及市场对于建筑物绿色环保的需求为防水进入绿色建筑、光伏建筑产业结合提供了有力条件，光伏屋面防水有望成为新一增长极。 当前，防水行业主要上市公司的估值水平经历了前期的深度回调后已经处于较低位置，建议关注防水行业高质量成长的龙头。 东方雨虹是防水行业首家 A 股上市公司，相较于主要追赶者，在规模上具备显著优势，是防水行业的绝对龙头。

公司的亮点主要体现在：

1）公司在信用环境收紧期借助资本市场力量再融资，抓住了行业变革的机遇，在 B 端大客户和全国布局愈发重要的市场环境中占据了有利地位。

2）公司自 2020 年起加大了对现金回款的考核力度，债务结构逐步优化；在2021年房地产风险暴露的逆境下，公司体现出了显著优于同业的抗风险能力。

3）新业务具备巨大的成长空间，防水修缮市场每年将达到千亿规模，公司培育的几类重点新产品建筑涂料、保温材料、砂浆各自都拥有百亿乃至千亿级别的大市场。公司发展历程中表现出的魄力和格局具备伟大企业潜质，成长空间远未见顶。