聚和材料年报预告点评-韭研公社

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聚和材料年报预告点评

夜长梦山

2022-12-30 08:46:51

【天风电新】聚和材料年报预告点评-1229 ————————— 🌼财务摘要公司预计2022年实现归母净利润3.7-3.9亿元，同比增长50%到58%，实现扣非净利润3.3-3.5亿元，同比增长35%到43%。按中值计算，我们预计公司22Q4归母净利润在0.77亿元，同增17% ，环降11%，扣非净利润在0.69亿元，环增2%。 🌼业绩拆分我们预计公司22年出货1350吨，同增43%，其中22Q4出货量在360吨（其中perc银浆345吨，TOPCon银浆10吨，HJT低温银浆+多晶银浆共5吨），同增52%，环增13%。Q4扣非单吨净利润19万元，Q3为21万元，环比有所下降，主要原因为公司一次性计提年终奖（预计1300万左右）。此外，公司表示围绕N型TOPCon技术路线，持续优化升级高导电、低损伤TOPCon成套银浆产品，并不断升级HJT低温银浆产品。 🌼投资建议我们预计公司23年银浆出货2054吨，同增52%，吨净利润30万元，加上其他新产品实现归母净利润0.2亿元，23年归母净利润合计6.3亿元，对应当前估值27X，继续保持推荐。

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