摘要:
1、空悬除了头部新势力,后面接洽的项目也比较多,目前四个项目在交流。比亚迪、长城、上汽、广汽、红旗在接触。
2、订单今年1亿,明年2亿,现在客户的需求比较明显。订单落地,前面的订单半年到1年,后面会加快。目前整体需求很旺盛,二十多主机厂,五十个多车型,我们主动选择车型,三年内价格不会有明显的下探。
行业趋势&空间
空悬业务规划:
2012年开始做弹簧,2016年开始做减震器,2018年开始做这个系统,今年第一个oem项目批产,目前三个造车新势力的订单。2026年,全国200万套车,我们25%市占率的规划。我们主要配置的是空气弹簧、减震器。收入:商用车去年的收入5kw。
合资车空悬配置落后于国内的原因
智能化的趋势,中高端车的配置。最先是豪华、高端的车。价格是比较高的,国外一万二,国内供应商可以做到左右。舒适性和相对质量的把控,主要用在高端车型上。
为什么空气弹簧的厂家有集成的能力
目前主要是主机厂在做集成。现在是散件打包的概念,目前弹簧厂来做集成的可能性大一点。如果能够提供系统集成服务是好的。我们对提供总成的计划:取决于车厂的想法。空气弹簧、减震器、传感器采购之后集中去供应。其实是不同的组件。总成目前还是主机厂来做。
车厂会有一些技术要求会共同开发。主机厂为什么愿意选tier1,考虑到规模,主机厂可能并没有意愿去做集成,我们给主机厂提供的方案可以满足不同的需求
开发费
国内自主的项目没有开发费的项目。过去新势力第一代空气悬架的车型是整包给供应商。除了成本加总之后还有技术开发的费用。第二代趋势上是自己掌握系统总成的开发,零部件给供应商。
空悬市场空间
2026年200万台,电动车基本是标配。电动化的趋势,目前来看25万以上,目前来看电动车会是标配。除了头部新势力,后面接洽的项目也比较多,目前四个项目在交流。比亚迪、长城、上汽、广汽、红旗在接触。
其他关键零部件
分配阀:是技术壁垒比较高的、AMK这家企业空压机产品壁垒比较高。大家的差异化,是精密配合的零部件,先是能做出来,然后上规模上量。商用车和乘用车空悬的技术难度,乘用车会更高一点。单车七个传感器:两类,数量加起来是4-7个。至少两个高度传感器,两个加速传感器
减震器:一个七八百,减震器里面有进口件,精密程度比较高,是电控的一个装置,整个系统需要配合的很好,精密的运行传感器我们也在开发之中
公司产品&订单
空悬产品
两种产品解决方案:前面两个减震器,后面两个空气弹簧。四个电控减震器弹簧一体的。控制器,我们有自己的方案。国外的主机厂自己做组装。控制器,在做,价格大概是500块。未来有可能和制动系统集成。两套方案的区别。SUV对空间要求没那么多会使用第第二种方案2+2:2+2:750*2+500*2=2500,比如现在定点的两家SUV。对空间要求高一点的,四个一体的方案:750*4=3000元,比如现在定点的轿车。
订单
订单:今年1亿,明年2亿,我们单价是3K元。现在客户的需求比较明显。订单落地,前面的订单半年到年,后面会加快。商用车我们本来就在供,整体的量比较小。
目前整体需求很旺盛,二十多主机厂,五十个多车型,我们主动选择车型,三年内价格不会有明显的下探
客户战略
以自主品牌为主。广汽、上汽、红旗,长城和比亚迪也在谈吗,有的已经定点。我们三个定点有一家是比亚迪。开发团队能支持多少的项目:5-7个。
产能
目前单班5万的产能,双班是10万的产能。在建产能30万套。资本投入:一条线2000万。
我们和国际同行相比有成本优势,外资战略资源和规划没有很快的响应国内的需求。我们技术和工程师大概7-8个项目。跟外资相比,我们资源上有一定的优势,从定点到投产的周期,外资是2个月,我们是18个月
其他业务
传感器
传感器是一个持续放量的过程,23年以后传感器实现一个盈利。今年传感器的收入2个亿,2026年达到12亿的一个收入。目前传感器上量上的比较快。替代大陆、博世、海拉这部分企业。传感器是持续放量的过程,不断的去获取业务。传感器2023年盈亏平衡。今年光与亮的传感器、电流的传感器。今年传感器收入2个亿,明年3.5亿
ADAS
毫米波雷达会放量放的比较高。视觉:环视、疲劳检测、车道便宜和行车制。同档次竞争对手,国际上的竞争对手,业务进展过程中产品形态和客户。ADAS目前策略还是抢市场份额。自动大灯、自动雨刮、抬头显示,自动空调调节。ADAS今年七八干万,明年1.5亿。目前可以取得正的毛利率。商用车做AEB的经济制动、毫米波的产能,AEB和道路预警是双目前视,乘用车主要做的是360环视和车内疲劳驾驶,未来从智能车的角度,向APA智能泊车去。
其他
费用率
我们费用率比较稳定,研发费用率7%左右。影响净利率的主要因素是原材料、国际物流费用。正常之后8%-9%的一个净利率。成熟的业务形成稳定的现金流,不会有大的资本支出。现在业务毛利率可以做到25%以上
收入规划
收入规划今年40亿,明年收入短25%的增长。明年25%的增长。
投资收益
8000多元的投资收益,海外子公司deal投资的汽车电池类的公司。股权投资确认了公允价值变动的收益。