【申万宏源通信】坚定看好【运营商】创新成长+AI/数据等产品力提升机会！

1）为何近期运营商能持续表现？过去高股息策略后，当前运营商的数字经济领军定位再次凸显，AI、数据要素等不断创新，政企产品能力提升有预期差。

2）最新：天翼云股权结构变更完成，电信持股比例83.96%、电科5.25%、诚通5.25%、国新5.25%、中国电子0.29%（天眼查），“国资云”属性体现，可以理解为信创延伸的云网核心（这个股东序列，我们之前路演时也强调过其背后的价值）。

3）东数西算的中长期影响可能被低估了。
2月24日全国一体化算力服务平台上线，中国电信、北京国际大数据交易所、数字宁夏等建设，“新型举国体制”下AI算力和数据流通的底层基础，算力交易与数据要素核心标的。

4）前期运营商A股系资金因素调整，重申【进可攻、退可守】的属性，股息率、ROE、收入增长一手抓，数字经济主线最核心的品种！