根据产业链调研,从价格端来看,部分典型模拟芯片料号价格已于3月实现环比跌幅收窄,大部分本土企业产品价格于3月基本止跌。从库存端来看,国际模拟大厂TI/ADI的工业/汽车占比逐步增长,TI战略性收缩消费电子类业务趋势明显,也促进本土企业消费类产品的库存水位进一步改善。随着库存进一步消化以及下游需求的逐渐改善,库存更早清出的企业有望更快迎来拐点。
圣邦股份:本土模拟IC龙头,可供销售产品4000余款,涵盖二十余个产品类别。受益于在海外客户的份额持续提升+非消费类业务保持成长,具备自身业务成长性,有望受益于需求复苏而实现增长。
纳芯微:公司工业下游23Q1已经环比呈现复苏迹象;下游汽车与光储23Q1环比情况平稳。产品价格端及盈利能力有望维持稳定。且除隔离芯片外,公司也在积极拓展磁传感器、LED驱动、低边开关、LDO等非隔离产品。全年来看,风光储有望高速增长,汽车业务随客户产品渗透率提高而持续乐观。
必易微:模拟板块景气度拐点最早的公司之一,其通用LED驱动产品22年底渠道端完成去库存,23年1月开始涨价,预计全年价格上行。其ACDC产品所处的通用电源市场也于22Q4开始实现弱复苏,家电市场于23Q1实现弱复苏,预计快充客户22年快速扩张后可为23年迎来收获期。此外,公司也积极拓展DC/DC、BMS、电机驱动业务,在手订单充足,有望带动23年收入进一步提升。
⚡风险提示:下游需求恢复不及预期、竞争加剧