1.行业端Chiplet带动封测设备显著受益
大算力时代下,Chiplet是AIGC时代下不可或缺的关键一环。Chiplet利用同构、3D异构方案等平衡芯片成本、提升良率并指数级提升算力性能,有助满足ChatGPT大数据+大模型+大算力需求。测试设备将伴随下游芯片封测数量、价值量提升,有望迎来需求快速起量。
2. 基本面端23年受益模拟测试机回升+数字测试机高增+新品拉动,收入有望实现约40%以上增长,利润增速有望更高
产品端:
✨1)22年公司数字测试机实现批量出货,营收预计在8亿以上,23年数字测试机有望实现高增。功率+模拟测试机同比有望高增,或接近翻倍体量。
✨2)其他产品方面,三温分选机、重力式分选机有望同比高速增长,平移式分选机同样有望实现约50%增长
客户端:大客户收入今年H2有望保持快速增长,预计后续每年都有望有一个比较大幅度的产能提升支持大客户需求
费用端:23年扩招人数预计控制在20%以下,相关费用率有望摊薄下降
3.下游端我国头部IDM及封测厂capex预计仍处较积极状态,有望带动公司订单持续增长
头部封测厂23Q1稼动率或见底,有望逐季度改善,capex端如长电科技预计2023年资本开支65亿元较2022年有双位数增长,特定客户预计H2有新需求,有望带动公司订单+业绩持续增长。