金股中天科技股价再次大涨,从节前底部以来上涨超40%,自2021年8月底部天风独家推荐以来上涨250%,期间天风通信发布多篇报告持续推进,持续强调中天科技估值体系重估观点,重申观点:
🏅 1、公司不再是单纯的光通信公司,其中能源业务(海风+电网/特高压+新能源储能铜箔光伏)的收入和利润占比高达80%,并且四大业务板块呈全面向上趋势,不存在短板拖累,其估值体系需要以新能源标的去重新评估。
🏅 2、当前市场关注的核心矛盾在于海风/海缆,我们也是市场最坚定持续看好海风海缆三强(中天、亨通、东缆)的,反复强调3060+平价趋势下,海风行业未来3-5年的持续高景气,同时海缆高门槛、格局好,盈利能力会比市场预期好,前期落地项目也在逐步印证我们观点。
🏅 3、高景气高增长低估值:(1)高景气:光纤光缆三年景气周期开启,海上风电平价上网空间广阔;(2)高增长:预计2022年净利润38.5亿,同比增长3000%;(3)低估值:对应22年pe仅18倍。
🏅 4、公司新能源(光伏、储能和铜箔)业务还存在较大预期差,该业务将迎来前所未有的发展契机,公司新能源业务的强成长性和竞争力不能忽视!。另外,我们强调海风的空间和景气度一定要站在未来5-10年维度展望前景是巨大的,以及关注公司的全球化布局和全球市场。预计公司21-23年净利润为1.2亿、38.5亿和47亿元,对应22年pe 18x,维持“买入”评级!