这两天中特估和AI表现并不是很好，而新能源表现较为强势。我在周六的文章《留意新能源，注意指数风格切换》提示了指数风格切换的风险，算是市场上最早一批提示主板风险和新能源机会的人。

但是，当我写出那篇文章之后，很多人喷我。我并没有喷回去，因为我也觉得新能源并不是很强势，没有主线该有的强势气质，因此喷我的人不看好新能源我是非常能理解的。而中特估和AI作为超级大题材，就这么熄火了有些莫名其妙。这两天市场非常奇怪，让所有人都看不懂：两市成交额急剧萎缩，主线A杀，新主线扭扭捏捏毫无气质。换句话说，最近市场风格的切换并不像是市场内在的自然行为。因此我在考虑：是否有一些外在性的风险使得市场如此扭曲？

今天，我恰好看到两段话：

第一段话是国际资本清仓式减持中国资产。北京时间5月16日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布的13F文件显示，伯克希尔哈撒韦Q1增持苹果2040万股，同时清仓了此前已大幅减持的台积电。

另外，桥水基金清仓了中概股百度 (BIDU.US) 。在清仓之前，百度占了桥水投资组合的0.44%最早建仓是在2018年第2季。此外，还大幅减持电子烟零售商雾芯科技 (RLX.US) ，减持85%高途 (GOTU.US)和虎牙 (HUYA.US) 均被减持八成以上，斗鱼 (DOYU.US) 被减持75%。老虎证券、宝尊电商、富途、理想、百胜中国、金山云、唯品会等皆被大幅减持。

第二段话是机构的一些看法：

核心观点就是：市场信心不足。

这两段话总结起来就是：经济复苏不及预期。开年的时候，很多人都觉得今年会是经济复苏大年，对应的A股会有一波大牛市，预期打的非常足。不知道大家是否还记得去年年底市场对今年的一个预期：今年会是房地产大年。但实际上呢？

看数据就知道了，房地产销售是远远不及预期的。

因此，越来越多的情况向我们展示——我们的经济复苏并不如预期中的那么好。在大家预期都极高的情况下，一旦被证伪，市场大波动是难免的。

这是一件非常严重的事情。因为一旦经济复苏的预期被证伪，也就是引发上半年市场风格的根本逻辑被推翻，那么市场风格将会发生翻天覆地的变化：我们上半年的这种行情可能将不复存在，市场会转向炒小票和防御类型的票，资金不敢进攻高位票和尚未有利润兑现的成长票。

不知大家是否还记得前一阵子半导体暴跌的原因：半导体周期反转被一季度报证伪。逻辑一旦被证伪就是A杀。今天半导体大反抽，走的并不是半导体周期逻辑，而是超跌反弹的逻辑。超跌其实就是防御的逻辑。新能源其实也是防御票，因为新能源的利润是有目共睹的。

因此总结起来就是：市场未来很可能会转向超跌票和业绩票，这两种票对应的是不同的防御风格。市场很难再炒大票和成长票，要回避这些票。

市场无情，变化无常。保持敏感，保持理智。