事件：公司2021年预计实现归母净利润11.5-12.5亿元，同比+41.61%-53.93%，其中Q4实现归母净利润1.54-2.54亿元，同比+42.50%-135.11%。

公司业绩实现快速增长，我们认为主要与公司省外市场加速扩张有关。公司通过全国化快速扩张，实现网点覆盖数的大幅增长，同时凭借一元乐享等终端活动以及空中地面广告的拉动，持续提升终端动销。渠道反馈，12月份公司开门红仍实现较好反馈，预计22年有望维持快速增长趋势。

目前公司凭借差异化战略，与竞品形成不同的消费人群覆盖，同时凭借其较高的执行力和团队激励，未来几年有望实现快速全国化扩张。第一，目前行业竞争格局或利于公司全国化的加速扩张。第二，极致性价比打造公司差异化竞争优势。第三，公司战略目标明确，重激励和核心团队的搭建构筑全国化基础。此外，公司不断丰富产品矩阵，零糖、加气功能饮料和咖啡等产品的布局，都是为了优化产品结构和矩阵，增加受众、扩展消费场景，建议持续关注公司扩品逻辑的演绎。近期公司股价回调会与整体市场低迷杀估值以及市场担忧公司竞争环境有关，但我们认为公司目前基本面反馈良好，且正处于全国化快速推进的阶段，。
回调有望带来好的投资机会，建议积极关注。