【华西电子 | 半导体设备大涨，看好设备板块后续行情】
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2023-10-24 15:01:52
【华西电子 | 半导体设备大涨，看好设备板块后续行情】
10.17半导体设备制裁利空落地，看好设备新一轮机会
拜登政府10月17日更新了针对芯片制造设备的出口管制规定，新规定在细节制定和措辞上更加严谨，本次规定很大程度上是对于2022.10.7版本措辞纰漏的修正，而非制裁趋紧，规定本质与2022.10.7版本差异较小，设备制裁利空落地，看好国产设备与国产fab厂协作推进设备国产化进程。
先进制程的设备/代工国产化是长期趋势。
主流fab厂加速推进逻辑28nm及以下，存储更先进节点的产线建设。国内半导体设备的总包市场有望进一步扩大。从大基金二期开始，投资重点就已经逐渐引导向重资产的产业链上游环节，以保证国产设备制造在28nm及更先进制程具备替代能力。先进制程空间巨大，根据我们测算，14nm产线的每万片投资规模较28nm产线提升了67%，每万片月产能的资本开支超过100亿元人民币。
主流fab稼动率回升，工艺进展顺利。
先进存储芯片厂长江存储，先进逻辑芯片厂中芯国际等扩产预期逐渐好转，主流设备厂商配合fab厂工艺突破进展顺利。2023年Q2-Q3，中芯国际等厂商稼动率正在逐步回升，我们看好晶圆厂核心设备厂商的新一轮机会。
受益标的：
设备：中微公司、拓荆科技、中科飞测、精测电子、北方华创、芯源微、盛美上海、长川科技、华峰测控等
代工：中芯国际、华虹公司、中芯集成、燕东微、晶合集成等
⚡风险提示：国际形势变化，下游行业需求不足等
☎华西电子：胡杨（SAC NO:S1120523070004）/卜灿华
10.17半导体设备制裁利空落地，看好设备新一轮机会拜登政府10月17日更新了针对芯片制造设备的出口管制规定，新规定在细节制定和措辞上更加严谨，本次规定很大程度上是对于2022.10.7版本措辞纰漏的修正，而非制裁趋紧，规定本质与2022.10.7版本差异较小，设备制裁利空落地，看好国产设备与国产fab厂协作推进设备国产化进程。
先进制程的设备/代工国产化是长期趋势。主流fab厂加速推进逻辑28nm及以下，存储更先进节点的产线建设。国内半导体设备的总包市场有望进一步扩大。从大基金二期开始，投资重点就已经逐渐引导向重资产的产业链上游环节，以保证国产设备制造在28nm及更先进制程具备替代能力。先进制程空间巨大，根据我们测算，14nm产线的每万片投资规模较28nm产线提升了67%，每万片月产能的资本开支超过100亿元人民币。
主流fab稼动率回升，工艺进展顺利。先进存储芯片厂长江存储，先进逻辑芯片厂中芯国际等扩产预期逐渐好转，主流设备厂商配合fab厂工艺突破进展顺利。2023年Q2-Q3，中芯国际等厂商稼动率正在逐步回升，我们看好晶圆厂核心设备厂商的新一轮机会。
受益标的：设备：中微公司、拓荆科技、中科飞测、精测电子、北方华创、芯源微、盛美上海、长川科技、华峰测控等
代工：中芯国际、华虹公司、中芯集成、燕东微、晶合集成等
⚡风险提示：国际形势变化，下游行业需求不足等
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