中际旭创、天孚通信、新易盛大跌，当然了，大跌也有短期涨幅较大的因素，但深究其逻辑，在美股博通创历史新高（当然了光芯片只是博通部分业务）、Coherent主升浪的情况下，我们更相信行业人士已然看到了明年光芯片的机会将大于光模块。同时，源杰科技的一份机构调研报告更加验证了我们的判断，摘要如下：

源杰科技在10月31日发布的机构调研报告中有段关于光芯片明年缺口较大的表述：

问：CW光源和100G EML产品的PCN窗口是否一样，有什么区别？

答：在CW光源方面，源杰科技的产品开发进度与国外的大厂处于同一阶段，未来有机会能够直接切入到大客户的产品中。在100G PAM4 EML产品方面，海外供应商已经有成熟的产品，公司今年推出正在测试中。PCN窗口取决于终端客户，目前了解明年的光芯片市场缺口较大，公司也在力争寻找窗口期的机会。

行业预测的AI芯片出货情况如下：

英伟达H100明年出货预测：

据英国《金融时报》当地时间8月25日消息报道，三位接近英伟达的人士透露称，英伟达目前计划将旗舰H100显卡的产量至少增加两倍，到2024年H100的出货量将达到150万至200万块，比今年预期的50万块大幅跃升。英伟达H100的需求火爆异常，以至于到2024年都已售罄。

AMD MI300明年出货预测：

据 DigiTimes12月6日消息，AMD 新一代 Instinct MI300 系列加速器预计 2024 年出货约达 30 万~40 万颗，其中最大客户为微软、谷歌。

消息人士还强调，若非受限台积电 CoWoS 产能短缺及英伟达早已预订四成以上产能，AMD 出货有望进一步提高。

根据以上数据，即便不考虑英伟达H20、H200、B100、昇腾910B/C以及其他大厂自研，预计明年H100+MI300 出货量在180万颗-240万颗左右。届时对应800G光模块需求预计720万颗-960万颗，之前机构对明年800G用量达1000万颗的有过预测，两相对比基本符合。而每个800G光模块需要8颗100G EML光芯片，根据统计，目前100G EML光芯片全球的产能在3500颗-4000万颗，应为光芯片产能建设周期较长（有机构预测在2年左右），如此情况下，100G EML光芯片的供应明年或出现较大的缺口。

如果缺口形成，光模块产业链的利润将向100G EML光芯片转移。