公司是真空绝热节能领域系统化解决方案的提供商、国家级高新技术企业，始于2007年，于2020年2月上交所科创板A股上市。公司投资了菲尔姆、维爱吉、赛特冷链、赛特新型建材、安徽赛特等五家子公司。主营涵盖真空绝热板（VIP）、超细玻璃棉芯材、真空玻璃（VIG）、阻隔膜、吸附剂、真空封装产品性能检测，以及保温箱等真空绝热板下游应用产品的研发、生产和销售，服务于全球冰箱行业，并拓展冷链、建筑等多元应用。

受益于真空绝热板需求快速增长和公司产销扩张，公司近年来收入利润体量持续增长。2017-2023年公司主营业务收入和归母净利润的年复合增速分别为26%、65%，真空绝热板销量从2017年的201万平方米增长至2022年的653万平方米。2022年受需求、成本端双重冲击，公司分别实现营收/归母净利润6.38亿元/0.64亿元，同比下降10.4%/43.8%，2023年随着外需回暖、欧洲能效新规落地和成本端下行，公司收入快速增长，盈利大幅反弹，根据业绩快报，2023年全年分别实现营收/归母净利润8.40亿元/1.06亿元，同比增长31.7%/65.5%。

国外市场是公司真空绝热板销售的主要区域。出口区域主要分布在韩国、日本、泰国、欧洲、北美、中东等国家和地区，公司2020-2022年、2023年上半年直接外销收入占比分别为63.6%、57.0%、59.5%和57.3%。

 

 

真空绝热板（VIP）是一种利用真空绝热原理生产的新型高效节能环保绝热材料，因其导热系数只有传统绝热材料的1/6甚至更低，且具有厚度薄、体积小、重量轻等优点，应用快速拓展。与传统聚氨酯等保温材料相比，真空绝热板具有环境友好、高效节能、节约空间等优势，未来渗透率提升潜力大。

 

 

2023年受益于海外高库存缓解、海运成本以及原材料价格回落，叠加同期低基数的影响，冰箱外销快速增长。此外，在国家及地方促消费政策落地，以及嵌入式冰箱快速发展的拉动，内销基本保持平稳。根据产业在线数据，2023年中国冰箱行业总销量和外销量分别达到8723万台和4374万台，同比分别增长15.4%/27.4%。分区域来看，欧洲市场增速较快，主要得益于区域高库存缓解，以及“黑五”等大促活动拉动，北美市场表现平稳，主要因高库存去化以及持续通胀导致需求走弱的共同影响。

 

 

预计2024年海外冰箱需求有望保持平稳。一方面随着通胀压力缓和、利率下行以及美国经济软着陆预期提升，近半年美欧日消费者信心指数有所回暖。另一方面，美国等地区渠道库存逐步去化、库销比回落至中位，有望迎来主动补库，叠加美国地产销售企稳回暖支撑，北美区域需求有望显著修复。

国内产业政策推动能效标准持续提升，家用电冰箱耗电量限定值及能效等级国标于2023年底已启动修订。（1）2019 年6月，国家发改委印发《绿色高效制冷行动方案》的通知。方案规划到2030年，大型公共建筑制冷能效提升30%，制冷总体能效水平提升25%以上，绿色高效制冷产品市场占有率提高40%以上，实现年节电4,000 亿千瓦时左右。（2）此外，根据2019年10月发布的《中国家用电冰箱产业技术路线图（2019年版）》，2025年冰箱能耗水平要比2019年提高25%，2030年要比2025年再提高25%，真空绝热板2025年的目标导热系数为1.5mW/(m•K)，2030年的目标导热系数为1.2 mW/(m•K)。（3）国内冰箱能效标准所依据的现行《家用电冰箱耗电量限定值及能效等级》国标于2015年发布，2016年10月开始实施，实行已超过7年时间。2023年12月28日国家标准计划《20231710-Q-469》下达，起草对现行国标的修订，项目周期为16个月。按照此前国标的修订和发布周期，修订后的国标有望于2026-2027年发布或实施，预计将进一步提升国内冰箱能效标准。

5.17 地产政策持续放松。

人行宣布取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限;两部门宣布首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%,二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%;

人行宣布自5月18日起,下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。

 

 

全资子公司维爱吉（厦门）科技有限责任公司真空玻璃产业化基地日前已完成厂房封顶，项目建成达产后，预计可年产200万平方米真空玻璃。2024年上半年，该基地将先行投建两条新产线，年产能合计约为40万平方米。

公司正加快实施连成、肥西两地设备投建及改造计划，新增产能将于24年3月逐步释放，安徽项目建成后，预计新增500万平米产能，继续看好公司主业增长持续性。

此外，公司重点研发项目“真空玻璃中试试验线”年内完成装机，并实现小批量生产，产品性能逐步得到提升，公司有望依托自身在家电领域的行业经验及客户资源，推动真空玻璃以较快速度进入自身家电企业的供应链，未来建筑、交通工具等应用领域扩展有望逐渐突破。