看了一早上盘，我感觉不对劲，想来想去没想到哪里不对劲，直到刚才翻到了红利的走势，我才发现咋没有人问，怎么昨天债跌了，红利还大涨啊？（注:红利指的是股息率高、现金分红多的票）

不是说，买红利的资金是债市里的资金吗？昨天长债跌了，红利为什么反而大涨了呢？

很多人可能会觉得，债市流出的资金来买红利了，所以红利涨了呀。

这个逻辑是错的。

因为红利资产的最主要买盘，就是以固收配置为主的资金。当国债、地方债收益率下降之后他们会匀一部分钱买红利股，吃股息，反之，当固收资产收益率上升时他们就不买红利反而要卖出。

那，问题就来了，昨天债价跌了，收益率上涨，资金应该从红利撤退的呀。

这里大家要明白，债牛有一个大背景为前提，就是大家不看好后面的经济，也就是我昨天复盘视频里提到的，现在资产荒啊，钱多，但是能投的少之又少，投实业，实业不行，投房产，房产不行，投黄金又太高，买A股，更别提了。那只能买债了。

所以，债牛+红利牛，本质上是因为，大家经济预期悲观。

所以，反过来说，什么时候经济复苏强韧带来了利率反弹，那么市场风格一切换，红利就必然会跌。

早上就先说这些，板块点评我下午拍视频再说吧。