为什么超预期?#这两条zy财政都给钱，前者央地9:1出资(家电汽车等几大类合计1500亿)，后者zy财政专项资金支持(此前已经在zy财政预算里公示)。年初推出以旧换新政策以来，我们通过跟踪各个地方落地情况发现，大约20省/直辖市有财政补贴公布，但实际落地的省份相对较少(已落地的比如上海/湖北等，追踪下来是有拉动效果的)，本次zy财政出资，#政策将是全方位落地的。

拉动效果怎么看?由于没有最终的金额分配，假设最终落地的补贴总额在100-300亿左右，按照15%终端零售价反算，对应零售规模应该在667亿-2000亿间，家电一年行业零售规模在1w亿左右，考虑到政策只到年底，半年时间内投放，我们认为刺激的力度应该是足够的。实际我们希望政策只要起到托的作用即可，不必过度刺激，后续可以再观察执行细则(家电存量市场规模，09-12年三大政策复盘等可私信)

#买什么?白电:【格力】/【海信家电】/【美的】/【海尔】等;厨电:【华帝】/【老板】等;黑电:【TCL电子】/【海信视像】等;上游:【盾安】/【长虹华意】