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赤子城科技：底部推荐，24H1业绩预计盈喜【天风新兴产业】

夜长梦山

2024-07-26 08:33:23 山西省

#24H1业绩盈喜：赤子城科技于2024年7月25日发布24H1业绩预告

#社交业务：

截至2024H1，公司社交业务总收入预期将录得约人民币20.55亿元至20.85亿元，同比+65.3%至67.7%。累计下载量达约6.9亿，同比+5.9%；2024Q2，社交业务平均月活达约2.86千万，环比+约0.02%；社交业务大幅增长，主要归因于推出的多样化社交产品持续快速增长，以及在2023年Q3完成对Chizicheng Strategy Investment的收购并开始合并蓝城兄弟及Land of Glory Ltd.社交业务的收入。

#创新业务公司创新业务总收入预期约人民币1.92亿元至2.12亿元，同比+约46.6%至61.8%。其中，公司原有休闲游戏及流量变现业务收入预期约人民币1.33亿元至1.43亿元，同比+1.5%至9.2%；同时公司积极投入拓展的社交电商业务，其收入约为人民币59百万元至69百万元。截至2024H1，由公司独力研发且交付外部独立团队发行的精品游戏，实现流水约人民币387百万元，同比+约392.5%。该等增幅主要原因为精品游戏Alice’s Dream流水规模增加导致。

#重申公司成长逻辑：基于公司多元化的产品矩阵和卓越的运营能力，进一步增强产品阵容，巩固在社交娱乐领域的领先地位，为公司的国际扩展奠定坚实基础。同时公司最近多次回购大量股份，表明公司管理层对公司充满信心。我们预测FY2024-FY2026公司收入分别为41.2/48.1/55.3亿人民币；归母净利润分别为5.1/5.2/5.3亿元人民币。我们给予公司2024年11倍PE，对应市值56.1亿元，目标股价为5.09港元，给予“增持”评级。

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