上周五欧美股市暴跌,市场分析因南非发现一种新的新冠变异病毒,如果单从表面看,欧美股市、原油的大跌确实与新病毒相关,但其背后的真正实质和放在更大的宏观背景下,其实是市场对一系列不确定因素担忧的集中反映,新病毒只是催化剂。
市场对通胀的担忧、加息时点预期的提前、需求的减弱、感恩节假期后交易时间缩短等等,这一系列因素在新病毒发现之前就已经存在,在上周五大跌之前,美元指数已经走强、欧美股市已经走弱,原油已经走弱,新病毒只是增加了一个新的变量,导致不确定性因素放大,进而导致欧美股市在小跌之后大跌。
新病毒和欧美股市大跌会对A股有影响么?还是回到本质去分析,中国与欧美国家采取的防疫政策完全不一样,中国采取的是“零容忍”政策,西方国家则是相对开放的政策,受到新病毒攻击和大面积蔓延的概率更高,所以欧美资本市场反应更为激烈。
自去年7月份以来,上证指数就是区间震荡,这一年半来已经数不清出现了多少次局部疫情和大的政策事件,如果总是处于被各种事件影响导致“过度悲观或过度乐观”,基本上每一次都是反的。
A股指数与美股部分指数确实有一些相关性,但是近两年来由于中美政策、经济周期等差异,相关性系数已经显著降低,而且呈现出低波动率的特征,即使在市场快速下跌的时候波动率提升也不大,说明每一次下跌并未引发市场的恐慌心理。
当前市场的核心问题依然是内部的问题,主要是没有核心大主线,仅靠小主题轮炒是不行的,不过股市总是在不断的轮回,从集中到分散,再从分散到集中......,合久必分、分久必合,不断往复循环,主题轮炒完还是会集中到某一条主线中。