【华西汽车崔 琰团队】新势力交付亮眼 新能源补贴规模放开
️2022年新年快乐,虎虎生威,万事顺意~
🚘 周观点:持续看好整车自主崛起+电动智能+中大排摩托车
🚘 政策:2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%,平缓退坡符合预期。补贴规模则由原先200万台上限放开,预计在政策支持力度超预期下,2022年新能源乘用车销量有望突破550万辆。
🚘乘用车:蔚来/小鹏/理想/合众/零跑2021年12月分别交付10,489/16,000/14,087/10,127/7,807/辆,除蔚来外其余单月交付均创新高。极氪001于10月上市,12月交付达3,796辆,环比+89%。电动智能变革推动整车商业模式大变革,科技属性和消费属性将愈发凸显,驱动估值重构,我们坚定看好自主崛起,借助变革实现品牌向上和市占率提升,推荐【吉利H、比亚迪、长城、长安】,建议关注【小鹏H、上汽、广汽H】。
🚘零部件:电动智能重塑产业秩序,坚定看多零部件,推荐TBR(特斯拉+比亚迪+Rivian)产业链+电动智能增量部件。
1、 看好TBR(特斯拉+比亚迪+Rivian)产业链:
1) 特斯拉产业链:推荐弹性较大的【拓普、新泉、隆盛】,受益标的【泉峰、旭升、恒帅】;
2) 比亚迪产业链:推荐【上声】,受益标的【欣锐、泉峰】;
3) Rivian产业链:推荐【拓普】,受益标的【岱美、中鼎、天汽模】。滑板底盘有望引领新趋势,建议关注布局线控制动的【伯特利】,布局轮毂电机的受益标的【亚太】。
2、 看好电动智能增量部件:
1) 电动化增量:三电系统产业链【比亚迪、隆盛】,受益标的【欣锐】;轻量化产业链【文灿、爱柯迪】,受益标的【泉峰、和胜】。
2) 智能化增量:自动驾驶产业链【德赛西威*、伯特利、星宇】;智能座舱产业链【声学-上声;座椅-沿浦、继峰;玻璃-福耀;氛围灯-科博达】(德赛西威、福耀分别与计算机组、建材组联合覆盖)。
🚘 摩托车:11月国内中大排量摩托车销量2.60万辆,同比+47.5%,环比-10.6%(1-11月累计销量29.96万辆,累计同比+62.2%)。中大排量摩托代表消费升级方向,市场潜力巨大,份额将向品牌力突出、动力总成技术领先、渠道布局完善的头部自主、合资品牌集中。推荐【春风、钱江】,受益标的【隆鑫】。
🚘 风险提示:缺芯影响超预期;原材料成本增加等。