[咖啡]11月FOMC核心：1、未来继续紧盯劳工市场数据，潜在风险犹在；2、短期内特朗普胜选不会对美联储的决策产生任何影响，其所推行的政策落地需要时间，届时对应影响因子才会被纳入美联储的决策模型；3、此次降息后，货币政策利率仍然是“限制性的”，暗示降息进程的继续推进；4、删除“对通胀回落有信心”的表述并非表达对通胀粘性的担忧

我们继续维持对于美国经济“非线性恶化”的判断，看似整体相对有韧性的一系列数据背后，诸如职位空缺、裁员人数、剔除临时因素扰动后的新增就业等数据，实际上都指向美国经济较明确的放缓趋势，未来继续紧盯9月SEP中给出的4.4%的失业率预测中位数，一旦突破，意味着海外风险将重新升温。

[玫瑰]相关配置：（1）黄金：短期受“特朗普交易”兑现拖累，调整后把握配置机会，更大涨幅等待海外风险再升温；（2）创新药：受益于美联储降息周期；（3）美债：继续冲高或提供配置机会。