大功率充电龙头永贵电器
mungersay
2022-02-16 21:26:08
1.供需分析2.行业前景3.市场空间4.液冷大功率充电枪龙头《永贵电器》一，供需分析1.需求快速增长的新能源汽车市场加大了对充电桩的需求。据中汽协数据，截至 2021 年底，全国新能源汽车保有量为 784 万辆，同比增长 59.25%；全国充电基础设施保有量达 261.7 万台，同比增加 70.1%，其中公共充电基础设施 114.7 万台，随车配建充电桩 147.0 万台。据乘联会预测，随着电池和整车集成技术的提升，新能源汽车有望突破 600 万辆，充电桩市场需求将进一步扩张。2.供给1）新能源汽车销量快速增长拉动充电基础设施建设需求，充电桩保有量增速较快2021 年国内新能源汽车累计产销量分别为 354.5 万辆和 352.1万辆，同比增长 159.5%和 157.5%。截止 2021 年底，全国充电基础设施保有量达 261.7 万台，同比增加 70.1%；其中，公共充电基础设施 114.7万台，随车配建充电桩 147.0 万台。总体来看我国充电桩建设基本属于超前建设，近几年充电桩数量基本保持了持续高效的增长趋势，车桩比从 2015 年 7.8:1 下降到 2021 年 3:1。2）发达地区领先布局，其余城市快速追赶整体来看我国广东、上海、江苏、北京、浙江已经形成了规模化的充电服务网络，2021 年公用充电桩保有量分别为 18.2 万台、10.3 万台、9.7 万台、9.7 万台和 8.2 万台，合计占全国充电桩数量的比重达到 48.9%；排名前 10 省市建设的公共充电基础设施占比达到 71.6%，集中度继续保持高位。二，行业前景1.政策支持力度加大2015 年 9 月发布的《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》，第一次明确了充电桩行业的政策方向。随后，国家和各省市相关部门纷纷出台政策，推动充电桩产业的发展建设。2020 年 1 月，相关部门表示将加强充电基础设施相关行动计划的督促实施，扎实组织促进我国充电基础设施的发展。2.高压快充技术改善运营商盈利能力快充是公共充电桩行业的发展方向，快充占比提升能够改善运营商盈利能力。通常对于普通纯电动汽车，交流充电桩充满电需要 7-10 小时，充电功率较高的直流充电桩充满电仅需 40 分钟。对于用户，充电时间缩短提升新能源车使用便捷性，快充是绝大多数用户的的首选。对于运营商，缩短充电时间能够提高盈利能力，而且充电桩充电功率越大，同等时间内的满载充电量越大，在较低使用率下提升运营商盈利能力，同时快充有利于提升充电桩利用率。3.新能源车渗透率提升加速改善充电桩利用率单桩利用率是提升盈利能力、缩短投资回报周期的关键因素之一。长期趋势看，利用率的提升与新能源车保有量相关。2021 年新能源汽车销量保持高景气度，销量不断超预期。2021 年 7 月，中汽协上调对 2021 年中国新能源车销量预测，从 180 万辆提升至 240 万辆。对于 2025 年新能源车渗透率，2020 年市场普遍预期渗透率为 20%，目前渗透率预期已经上调至 30%以上。新能源车销量增长超预期将加速保有量规模提升，进而利于提升充电桩利用率。三，市场空间2021 年我国新能源汽车销量为 352.1 万辆，市场占有率达 13.4%。据乘联会预计，2022 年新能源汽车有望突破 600 万辆，新能源汽车渗透率在 22%左右。总体上，2022-2025 年充电桩设备累计市场空间将超过 2000 亿，其中 2025 年单年市场空间达 700 亿元。具体测算假设如下：1）2025 年新能源汽车保有量达 2800 万辆，其中未来几年新增车桩比保持持续下降趋势；2）2022~2025 新增公共充电桩占比约 45%；公共桩中，直流桩占比逐步小幅抬升；3）考虑后续直流模块的下滑和充电桩功率提升的相互抵消作用，预计公共直流桩价格将保持在 8 万元左右。四 国产液冷超充唯一标的迎来爆发期。 永贵电器：重磅，周末纪要透露拿到华为充电枪订单，理想独家订单，国产液冷超充唯一标的迎来爆发期。 作为液冷超充枪国内唯一量产标，连接器和超充端口基本会用的永贵，因为需要认证和配套，永贵等于可以吃到单车连接器和端口的份额，比如理想就是独家用永贵的，这个门槛不低，去年销售350万辆新能源车，今年预计销售450万辆新能源车，永贵单车价值量2000，计算器爆炸。根据规划充电桩需要1比1修建，也就是乐观是每年几百万根充电桩修建，但车桩比差距太大，现有和存量都达到1：6.8了，充电桩远远不够，目前修建到3比1的比例都具有较大的空间，并且规划大部分都是往高压快充方向修建，也就是需要液冷超充枪，一个桩配两根充电枪，每根8000，作为国产液冷充电枪唯一标的，如果每年保守仅修建25万个超充桩，每年也需要50万根超充充电枪的。作为汽车电子细分龙头，业绩马上迎来爆发期，目前市值仅49亿，极度低估。
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