交流要点

1）业绩：Q3收入增长20%+，主要一类模制瓶增长1亿多，普通略有增长，胶塞及其他产品也是稳健增长，子公司增长贡献了3～4000万的收入；

2）一类模制瓶：Q3应该同比+60%多，产能年底预计是5亿支，分别是7月份投和9月份投产的窑炉，5亿支满产满销，12月加一台窑炉，明年还要加2台窑炉，对应4-5亿支。计划30-40亿支产能，预计未来国内替代率是20-30%，其余的出口国外市场。

3）成本压力：海运费一个季度大概2500万左右，三季度大宗商品价格上涨，大宗价格还是居高不下，稳中有升，大宗交易不好分析，明年看预计会是稳步下降的过程，大宗价格上涨4500万以上，总计影响7000-8000万三季度成本上升。

4）提价工作：从10月开始，内部部门开始沟通准备提价，具体幅度还要最终确定。根据客户情况，一部分一步到位，有些是分阶段，可能到下个月底涨完，能涨价的基本都能涨到，这次的提价是全面的，保证盈利水平不降低。

5）预灌封产能：今年增加2000万支。基本满产蛮销，现在产能6000多万支。

6）定增进度：具体发行量有18亿，发行进度还在准备材料阶段，预计下个月基本会完成材料制作。

7）股权转让：目前股东层面在运作该事宜，如果凯盛成为实控人，如果注入我们的话，他们是否有成熟的技术，合作继续扩产，一起扩产，一起在国际上把中硼硅管制瓶等产品做好；如果只是采购君恒的玻璃管，公司的玻璃管有3000-5000万费用，影响不大。

8）高管激励方案：现在公司在做非公开和无偿划转两个重大事项，可能要等到股份划转有一定眉目后再做打算。

9）限电影响：山东限电影响，对一些窑炉减少用电消耗。对公司影响不大。

问答环节

Q：三季度收入提升，原因？重要品类拆分。

A：收入增长20%+，主要来自于一类瓶增长，比去年同期增长1亿多瓶。普通模制瓶的量比去年有增长。胶塞和模抗瓶增长差不多，增长幅度比较明显，子公司角度，也有一定贡献，有3000-4000万。主要的收入增长来自这些产品。

Q：子公司的贡献来自哪里？

A：三季度包装制造增加1000多万，两个公司增加6000多万，母公司增加1个多亿。

Q：原材料成本对利润影响？海运费影响？怎么判断未来走势？

A：海运费一个季度大概2500万左右，三季度大宗商品价格上涨，全年煤炭，天然气三季度更加明显。大宗价格还是居高不下，稳中有升，明年看预计会是稳步下降的过程。大宗交易不好分析，国家对这块的控制不好说。大宗价格上涨4500万以上，总计影响7000-8000万三季度成本上升。大宗成本上升明显，三季度继续上升。

Q：控股股东变化，后续进度安排，是否会成为无实际控制人还是成为中建材？

A：现在的大股东正在筹划股份的无偿划转，他们现在正在沟通股权划转的正式协议还包括凯盛集团对我们资源上的整合这些会进行一些沟通。这些层面我们企业没有参与，凯盛集团占股11%，原大股东10.75%，有可能会进入无实际控制人状态。但是股东变化我们企业没有参与，具体情况不太了解。

Q：高管持股情况发生什么变化？管理团队持股比例会上升？

A：目前管理层个人持股很少，2016年通过的股权激励计划持了一些股，几个月前已经持完了。

Q：短期没有高管持股计划和股权激励方案？

A：现在公司在做非公开和无偿划转两个重大事项，可能要等到股份划转有一定眉目后再做打算。

Q：非公开发行的进度如何？上限是30%，之后股权会更分散？

A：具体发行量，有18亿。发行进度还在准备材料阶段。我们预计下个月基本会完成材料制作。

Q：公司治理，近期公司管理团队和凯盛集团是否有沟通和接触？凯盛君恒跟我们都有做中硼硅拉管，如何处理同业竞争？

A：现在还在股东层面沟通，跟企业和公司高管还没有接触。我们不了解凯盛下的产业情况，君恒如何和我们有相同产业，这是凯盛集团需要考虑如何解决同业竞争问题，这是凯盛下一步会讨论的问题。

Q：之前有定增预案后，大家探讨：凯盛君恒可能会注入到药玻，或者药玻剥离自己的中硼硅拉管，采购君恒的管子？

A：如果凯盛成为我们的实控人，需要解决这个问题。如果注入我们的话，他们是否有成熟的技术，我们合作继续扩产，一起扩产，一起在国际上把中硼硅管制瓶等产品做好，也是利好的。如果我们采购君恒，对药玻影响不是很大，我们的玻璃管有3000-5000万费用，影响不大。

Q：中硼硅拉管成功率？

A：50-60%平均的良品率。按照国内售价，保持这个良品率是不会亏损的，能够盈亏平衡，或者可以盈利了。

Q：我们的拉管对外销售价格？

A：国外有一些销售，一万多元每吨的销售，比进口的便宜。国内没有销

售。

Q：公司对部分产品提价情况？

A：9月纯碱，煤炭，天然气，大宗原材料都涨价了。煤炭去年均价700元左右，今年均价1600-1700元，现在接近2000元。按照成本核算，相应对各类产品影响情况分析，内部销售部门开会决定涨价。从10月开始，内部部门开始沟通，目前看，部门在准备提价。具体幅度还要最终确定。

Q：提价范围？

A：基本所有产品都提价。

Q：提价的目标是保持利润率，还是补充之前亏损的？

A：主要是消化成本带来的压力。

Q：都提价成功后，预计毛利率情况？

A：提价后基本毛利率不会有太大变化。 

Q：今年三季报增长比较快，哪些是恢复性增长，哪些是持续性增长？

A：一类模制瓶明年增长幅度会加快，这个是很明显的，而且会持续。可能年底还会，棕色瓶会有所增长，今年棕色瓶主要受制于海运费。普通模制瓶预计不会增加，一致性评价后会升级替换。

Q：提价是9月份一部分开始提价？一部分在沟通过程？

A：10月份开始提价的，根据之前成本的变化。三季报的产品基本没有

涨价。

Q：涨价10月份已经都涨到位了，还是还在逐步涨价过程？

A：根据客户情况，一部分一步到位，有些是分阶段，可能到下个月底涨完，能涨价的基本都能涨到。譬如有的涨20%，可能这个月涨10%，下个月才涨20%。

Q：现在我们所有产品都在试图提价？

A：基本是的，纯碱所有的产品都会用到，所以我们都会涨价。公司2018年也涨过价格，之前也是原材料上涨，来自成本的涨持续比较短，持续时间不长。所以我们对普通模制瓶有一些亏本产品的提价，主要针对亏本产品的。这次的提价是全面的，保证盈利水平不降低。

Q：一类模制瓶同比增长多少？

A：三季度应该同比+60%多，产能年底预计是5亿支。由于原来三季度出新窑炉，有逐步提升产能的过程。现在的两批窑炉，7月份投产的窑炉正常了，9月份投产的也基本正常，会逐步增加产能。

Q：下一波一类瓶产能提升计划？

A：10月份初有一个窑炉投入点火。

Q：自己拉管的瓶子毛利率情况？

A：会低于一类模制瓶的。

山东限电影响，对一些窑炉减少用电消耗。对公司影响不大。

预灌封产能今年增加2000万支。基本满产蛮销，现在产能6000多万支。

Q：一类模制瓶的产能？

A：5亿支满产满销，12月加一台窑炉，明年还要加2台窑炉。现在建的窑炉比之前的大很多，以前是20-30吨的窑炉，现在60吨窑炉，对应4-5亿支。加上白色，棕色，计划有30-40亿支。根据市场需求。现在国内模制瓶市场是100亿支，计划30-40亿支产能，预计未来国内替代率是20-30%，其余的出口国外市场。棕色瓶出口的普通瓶是保健品，一类棕色瓶是药用的。现在出口的棕色瓶还是普通瓶为主。

Q：下个月底可以完成全系列的提价，之前提价策略是偏保守的，之前可以提但是没有提，这次提交的原因？是基于竞争对手价格的原因吗？

A：从市场上看，模制瓶是国内绝对龙头。我们一开始对原材料价格上涨趋势分析不到位，前期原材料涨价，还在评判过程中。市场也需要评判分析，国内市场占据80%，还有10%+的市场，即使我们不涨价，小公司也有涨价压力，有一些会停产，基于市场的分析，我们认为要提高市场渗透率。现在涨价是为了下一步市场的最大化，但也不能一步到位，要慢慢涨。确保产品利润水平不能发生太大变化。

Q：涨价后下游客户，包括国内外客户的接受程度？

A：接受度问题不大。