天准科技：英伟达自动驾驶平台核心合作伙伴，预期差巨大的汽车智能化核心标的

公司有望成为继德赛西威之后，国内第二家获得英伟达自动驾驶Orin芯片授权的公司。过去3年公司基于英伟达Jetson平台开发的物流车域控制器已经实现销售3000余万，未来公司将成为乘用车域控制器领域的核心竞争者。

公司18年成立智能汽车事业部，深度参与阿里物流车，天津车路协同项目，入选工信部2021年7月19日公式的《第三批专精特新“小巨人”企业公示名单》。公司还是英伟达Jetson平台的主要合作伙伴。随着L3智能驾驶对芯片算力的大幅提升，Jetson平台已经不能满足现有乘用车性能需求，公司去年开始申请英伟达Orin平台的开发权限，预计很快拿到授权。

根据公司年报、半年报披露，公司在智能驾驶领域布局已久，已经完成开发和在研项目有：

车侧：

1、面向智慧交通、具备大算力、低延时的自动驾驶无人车的AI边缘计算控制器及感知算法。

2、基于NVIDIA嵌入式GPU模组开发面向智慧交通、移动机器人、新零售等场景的多处理器控制器；

3、为AI应用提供基础软硬件平台和感知算力。设备内置车规级MCU处理器、CPLD等多种处理器，运行满足车规要求的安全系统等。

路侧：

1、以天准GEAC边缘计算控制器为AI计算平台，接入相机、毫米波雷达、激光雷达等传感器，通过多传感器融合感知算法。对路面交通参与对象进行实时的识别、跟踪、定位、速度、航向等感知计算，为ITS提供精确、实时、稳定的感知数据。 

2、在自动驾驶模式下，结合RSU（路侧单元）、OBU（车载单元）及云计算对实时交通信息的分析，自动选择路况最佳的行驶路线，从而大大缓解交通堵塞。

市场空间和估值：目前具备L3能力的单芯片域控制器8000块左右，蔚来ET7是4颗Orin芯片，域控制器在3万左右。具备L3的和今年渗透率全球（含L2.99）大概是8%。2025年新能源车全球3000万辆，国内1500万辆车，（4年时间翻一倍）。假设2025年全球L3渗透率达到50%，就是1500万辆。单车一个模块，考虑年降，4000块钱。就是600亿的市场。预计到2025年天准达到4~5%的市占率，就是100万辆，一辆车4000块，40亿收入对应5亿利润。给30倍，150亿市值。

其他业务维持每年15~20%的增速，到2025年，4亿利润，给25倍，对应100亿市值。加上车，2025年250亿目标市值，8%的折现率来看，2022年合理市值在180亿。