受益“金砖五国”贸易机会:厦门,2017年“金砖国家峰会”举办地(划重点:2022年中国作为轮值国,厦门有可能再次承办,届时俄罗斯将受邀参会),同时也是金砖五国外贸口岸桥头堡。厦门国贸作为口岸重要主体之一,也会承接更多包括俄罗斯在内的对外贸易!!!
深度受益大宗商品涨价:受地缘政治影响,石油价格上涨,能源、粮食、金属等大宗商品价格也随之上涨,大宗供应链企业的营收和利润有望随之增长。大宗供应链企业把商品货值计入营业收入,收入随商品价格上涨;提供服务费的模式下利润率稳定,利润随收入增长。历史上大宗商品涨价阶段,大宗供应链企业盈利往往加速增长。大宗供应链是大行业、小公司格局,头部公司基于竞争优势快速提升市场份额,未来有望持续高增长。俄罗斯受制裁,对中俄贸易依赖度提升,与俄罗斯贸易紧密的交通运输、贸易受益;
【公司分析】公司业务:供应链+金融服务;中国上市公司500强贸易子榜单第2位;
重要业务板块:铁矿钢铁、林浆纸、PTA、煤炭等优势品种市场地位不断提升,化肥、农产品(大豆、玉米、谷物)等新业务不断拓展,谷物、饲料贸易位居全国前列;
1、新增原油业务板块,将深度受益俄罗斯原油贸易;
2020全资子公司厦门同歆贸易有限公司获得商务部颁发的原油非国营贸易进口资质,是福建省首批获得该资质的企业,并完成福建省第一单原油非国营贸易自营进口业务。
3、“铁矿+钢铁”垂直产业链条继续深化与俄乌合作;
国贸股份已在“铁矿-钢铁”垂直产业链建立了完整的一体化供应链综合服务体系。国贸股份铁矿石供应商遍布澳大利亚、巴西、乌克兰、俄罗斯、印度等国家,与全球矿业巨头签订了长协合同(长期供需协作合同)。2020年,国贸股份的铁矿营业规模位列全球贸易商第二。(源自公司公众号)
4、林浆纸”一体化
如今纸浆、纸张价格不断上涨,下游包装厂、彩印企业寻找国贸购买纸张,比从厂家直接拿货还要划算。与此同时,纸类产品价格上涨,下游企业流动性紧张,通过国贸提供的供应链金融服务,这些企业可以获得有效的资金支持。(源自公司公众号)
俄罗斯主要出口产品,为我国所需的互补型贸易产品;
农产品方面,俄罗斯的小麦出口雄踞世界第一,大豆出口也在2021年创下138万吨的俄历史新高。此外矿产方面,俄罗斯是罕见的大部分矿产都可以自给自足的国家,铁矿石储量全球第三,钾肥出口量全球第三,但在铜、镍和钯等有色金属方面影响力更强,钯金、镍和铜分别占全球出口量的45%、42%和37%,钯是半导体的重要原料,俄罗斯是全球钯第一大生产国,美国35%的半导体级钯需要从俄罗斯进口。
【公司业绩】
1、公司营收和利润趋势整体向好。
2019年、2020年营收分别为2180亿、3511亿,2021年三季报3580亿,同比增长5.54%、61.02%、58.26%。
2019年、2020年净利润分别23.09亿、26.12亿、2021年三季报28.58亿,同比增长5.35%、13.11%、45.60%。
2019、2020年扣非净利润分别16.38亿、22.51亿、2021年三季报24.85亿,同比增长37.37%、37.41%、117.22%。
2、公司将“产业全链条服务模式” 向其他品类复制,多个新的业务品种快速发展,新增废钢、煤焦、化肥等新品类。
2020 年公司优势产品的市场地位不断提升,销售规模稳居行业前列。其中,铁矿及钢材销售量同比增长 43%;纸及制品销售量同比增长 47%,纸浆销售量同比增长 58%;
PTA 销售量同比增长 272%;煤炭销售量同比增长 20%;棉纱销售量同比增长 40%;橡胶销售量同比增长 93%;水泥熟料销售量同比增长 51%。