一、重力储能——储能最优解
重力储能,通过提起和放下重力块,进行储电和放电;
原理和抽水蓄能一样,只不过抽蓄的介质是水,重力的介质是重力块。
重力储能是目前所有储能方式中最优的;
1、成本最低
按照每KWh投资,抽水蓄能7000-8000元,重力储能2500-3000元,锂电池储能目前已经上涨至2200-2500元;
重力储能成本远低于抽水蓄能,虽然看似高于锂电池储能,但是由于使用寿命可达30年以上,生命周期成本仍然远低于锂电池;
此外, 运行成本、维护费用也均是最低的;
储能收益主要来自于峰谷电差,以及一部分的电力辅助服务,无论采用什么样的储能方式,收益大致是一样的;
因此,成本在储能中是第一考量,成本越低,意味着单位盈利能力越高,投资回收期越短,IRR越高,对应的储能方式越容易大规模爆发;
2、性能最强
转换效率高,重力储能是位能-机械能-电能,抽水蓄能是位能-动能-机械能-电能,能量变换环节越少,效率越高,重力储能效率高于抽水蓄能,抽水蓄能一般在75%,天楹的重力储能效率已经可达85%以上,与锂电池储能相当;
日用储能时间长,锂电池储能每天设计运行时间多在1-4小时,如果充放次数过多,会大幅缩减锂电池寿命,重力储能和抽水蓄能一样,可以每天24个小时持续工作,不断进行充放;
寿命长,使用寿命可达30年以上,远高于锂电池储能,仅略低于抽水蓄能;同时在生命周期内,没有衰减,性能保持稳定;
选址灵活,抽水蓄能对地质条件要求非常高,重力储能对站址没有特殊要求,100WH重力储能占比面积1-2万平米,与电化学储能相当;
3、安全性高
锂电池天然存在安全隐患,在锂电池储能中,很大一部分投资用于提升安全性(温控、消防等),但仍然无法完全避免安全事故在各国发生;
重力储能发电采用常规发电技术,与目前电力系统一样,成熟度高,同时在常温常压下运行,天然具备高安全性;
二、技术成熟——重力储能开启爆发增长
1、超高技术壁垒
重力储能具备如此多的优势,但开发和应用一直不及预期,主要原因是技术不够成熟;
重力储能看似简单,实际技术壁垒非常高,核心在于自动控制和算法;
整个系统涉及成百上千个重力块的运转,摆放位置和顺序,提升或下放及其速度,同时需要将重力块的离散运动形成连续平滑的功率输出,这些都需要通过高精度的算法、视觉系统、控制系统等来实现,使得整个系统在高速运行中,达到85%以上的能量转化效率;
目前全球只有Energy Vault的相关技术能够实现大规模应用;
我国中科院此前研究过一段时间,但由于核心技术难以突破,项目被搁置,技术难度可见一斑;
2、EV公司技术突破
2018年,海外重力储能龙头公司Energy Vault在瑞士实现技术突破,并开始小型项目建设和试运行,2020-2021年开始大型项目建设;
目前,EV公司已在美股上市,且获得日本软银、沙特阿美能源风险投资基金(SAEV)、印度Tata电力、韩国锌业等投资,获得海外投资机构和能源企业的一致看好;
据报道,EV公司已在美国、欧洲、中东、澳洲等地获得订单,在手订单1.2GWh,接近4亿美元,业务呈现爆发增长;
随着技术成熟,未来重力储能将在发电侧、电网侧、工商业储能实现大规模应用,成为储能的重要方式;
三、中国天楹——项目落地,国内龙头
1、EV公司独家授权
目前中国天楹是国内唯一布局重力储能的公司,已获得EV公司重力储能技术的国内独家代理权,授权期限15年,技术迭代同步共享,全权负责中国地区该技术的开发和商用;
预计在未来较长的时间内,公司都是国内技术和项目的领军者;
2、如东项目开启示范
2021年11月,公司与如东县人民政府达成战略合作,重点是100MWh的重力储能项目;
2022年5月,与国网江苏综合能源服务公司签署战略合作,成立协作团队,共同推动重力储能技术与电网的深度融合发展,共同推进建设如东100MWh用户侧重力储能示范项目;
公司提供重力储能项目与技术支持,国网江苏综能提供接入系统设计规划审查、并网准入、涉网试验等方面的咨询与协调服务;
如东项目于4月底启动,半年建设周期,预计2022Q3实现运营,是国内首个重力储能电站,将形成示范效应;
3、后续项目加速落地
除了即将率先落地的如东项目,公司已与国网、三峡建工达成战略合作,并已经与五大四小进行对接,重力储能方式得到国内客户广泛认可;
预计后续将不断看到公司签署战略合作协议、重力储能项目规划落地的公告;
四、市场空间——市值加零可期
1、传统业务提供安全边际
公司主业是环保业务,国内基本盘稳定,同时积极开发东南亚市场,预计年化20%+增长,2022、2023年实现8、10亿净利润,给予2022年15倍估值,对应120亿市值;
目前市值中几乎没有考虑重力储能业务;
2、短期目标500亿
参考EV公司海外拿单进度,保守预计公司未来3年分别建成3、15、50个项目;
仅考虑公司进行EPC,单个项目2.5亿营收,按10%净利率计算,50个项目对应5GWh储能,将带动125亿营收,12.5亿净利润,再造一个天楹;
重力储能处在爆发期,公司是国内龙头,给予30倍估值,对应增加375亿市值,短期市值目标500亿;
3、中期市值加零
预计2025年全球新增储能规模300GWh,假设届时重力储能渗透率10%,对应30GWh;
作为国内龙头,同时与EV公司合作建设海外项目,预计中国天楹市占率50%,对应15GWh;
按照每100MWh建设金额2亿,EPC业务带动营收300亿,净利润30亿;
同时公司将从单纯EPC转向与下游客户联合运营,假设股比在20-30%,储能电站运营将带来净利润20-30亿;
储能业务总体净利润规模超50亿,即使只给20倍估值,对应市值空间也超1000亿;
叠加传统业务,tenbagger已经启程出发。