【天风医药】CGM行业技术成熟，蓝海市场进入放量阶段

[烟花]中国连续血糖监测渗透率较低，成长性较高
传统的血糖检测方法为指血检测，通常需要一天内进行多次采血，检测结果只能部分反应患者血糖随饮食、药物及运动的变化趋势的分散数据，儿童和对疼痛敏感的患者依从性较低。CGM能每1-5分钟测量一次血糖，为患者提供连续、更加全面的血糖信息，易被传统检测方法忽略的高血糖和低血糖，能帮助患者实时了解自身活动情况，进一步加强糖尿病管理的自主性。目前CGM全球渗透率较低，其中美国渗透率为25.8%，欧盟5国渗透率为18.2%，中国渗透率为6.9%。2020年全球CGM市场规模为57亿美元，中国市场规模为1亿美元。中国糖尿病患者基数较大，2019年糖尿病人数达到1.16亿人，CGM市场规模有望进一步提升。

[庆祝]CGM国产产品密集获批上市，进口替代正当时
目前中国CGM主要由进口厂商垄断，其中雅培市占率为78%、美敦力市占率为11%。国内企业正在加速进入CGM赛道：2021年南通九诺、硅基仿生和微泰医疗的CGM产品获批上市。鱼跃医疗收购凯立特进入CGM领域，目前一代产品已上市销售，二代产品预计2022年下半年获批上市。三诺生物CGM产品预计7月报产，2022年4月公布产品MARD值为7.9%。未来随着国产产品逐步上市，CGM渗透率有望进一步提升。

[太阳] CGM目前为自费产品，具备重复消费属性
目前CGM没有纳入医保报销范围，主要是自费为主。CGM每半个月需要更换一个，一年的费用在1-2万元左右。公司正在探索与商业保险的合作，例如微泰医疗于2021年5月31日与泰康保险签署战略合作协议，推出新发2型糖尿病短期强化治疗疗效。

[红包] 建议关注CGM相关标的：三诺医疗、鱼跃医疗、微泰医疗。