上周市场非常割裂，少数强势板块如风能、储能等板块继续保持强势，大资金抱团少数强势股，散户资金不断挖掘滞涨的个股；另一方面是除了强势板块之外的绝大部分行业下跌，到了上周五，更多房地产相关产业链行业蔓延下跌，出现了乐观者不断抬高乐观行业定价、悲观者不断降低悲观行业定价的特征。

从上周的行业/主题成交额也可以看出，新能源车和光伏两个主题的成交额占全市场近35%，交易热度异常的高，这两个主题也是在二季度政策刺激力度最大、中报预喜公司最多的两个主题，上周五是中报业绩预告的最后一天，中报业绩预增概念股的交易热度达到了近两个月最高，而随着中报业绩预告的结束，这些行业的上升驱动力在减弱。

配置角度，当前市场出现了类似“资产荒”的状态，高景气、政策大力刺激的行业在过去两个月取得了显著超额收益，定价已经反应了过去的景气度以及未来的政策导向，但是由于其它大部分行业的基本面不明朗，或者是没有出现右侧的明确拐点，所以很多资金还是扎堆高景气行业，不断挖掘有可能的超额阿尔法。

右侧上升趋势的热门行业已经充分定价，并且中报催化已经结束，加上整体市场风险偏好被右侧下跌行业拉低，选股胜率下降，但是热度仍较高，适合深度挖掘；左侧下跌趋势行业的基本面、舆情、股价趋势都不明朗，把握难度比较大，所以我们更倾向于在控制仓位的前提下，选择一些基本面比较明朗、股价趋势处在上升趋势、但没有显著过热的品种做一些防守，例如医疗、养猪和消费行业中的一些大市值品种。