异动
登录注册
永兴材料公告和宁德时代终止合作,我们认为对公司、对行业都不是坏事。可以计算一下,如果合作的
蔬菜面加肉
高抛低吸的机构
2022-09-06 00:39:33

永兴材料公告和宁德时代终止合作,我们认为对公司、对行业都不是坏事。可以计算一下,如果合作的话:

(1)按照之前的协议,永兴需要向宁德按照一定折扣供货:假设每年供货1.5万吨,市场价9折,按照目前市场行情,相当于每年需要让利7.5亿元。

(2)作为合作的另一半,永兴和宁德时代可以在圳口项目上进行合作。但由于品位低,冶炼难度大,预计最终锂盐成本可能达到较高的区间,并且最终锂盐成品仍需要按照一定折扣销售。考虑高成本、售价折扣、永兴在合资公司仅30%的参股比例,永兴从合资公司的获利较难达到(1)中计算的让利幅度。并且,本部产能向宁德的供货或需要立刻开始,而合资公司可能要23年底才能开始逐步实现产量。

(3)永兴的核心逻辑始终是《化山锂矿的增储、扩产》,这一合作的变动对永兴的核心逻辑并无任何影响。

(4)山不转水转:由于宜春充沛的锂资源,目前入局宜春的电池厂较多,而充分掌握提锂技术、具备优异的成本控制能力,并且执行力强的公司却屈指可数。合作是双向选择,考虑目前宜春的局势,公司对不同的项目是可以择优合作的。

观点:由于公司本身的锂资源质地优良、潜力很大,对公司后续的扩产空间已经能形成很好的保障。并且,锂盐价格景气也带来公司近年盈利节节攀升,按照50万锂价粗算,公司22、23年利润分别约70亿、100亿。充沛的现金流对公司后续在锂资源上进一步并购、扩张也能形成很好的支撑。公司22Q3、22Q4可以实现自产矿上连续环比增长,23年还有望实现50%量增,24年三期放量后有望继续保持50%自产矿增速,短期、中期、长期的成长性在行业横向对比中都较为突出,继续推荐!

作者利益披露:原创,不作为证券推荐或投资建议,截至发文时,作者不持有相关标的。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
S
永兴材料
工分
14.33
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 5
打赏作者
无用
真知无价,用钱说话
1个人打赏
同时转发
评论(6)
只看楼主
热度排序
最新发布
最新互动
  • 只看TA
    2022-09-06 22:27
    谢谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2022-09-06 22:25
    谢谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2022-09-06 20:04
    感谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2022-09-06 20:04
    感谢分享
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2022-09-06 07:20
    利空都能说成利好
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 只看TA
    2022-09-06 00:53
    辛苦了
    0
    0
    打赏
    回复
    投诉
  • 1
前往