【东吴汽车】[玫瑰]蔚来以整车销售+订阅模式开拓欧洲市场，灵活创新商业模式加快海外市场品牌渗透[玫瑰]

[啤酒]蔚来举行欧洲发布会，以订阅模式开拓德国等四国市场。蔚来ET7、EL7（即ES7）和ET5将通过订阅模式在德国、荷兰、丹麦、瑞典四国开放预订。订阅用户可分为灵活短租1个月/长租36个月两种模式，75kWh电池车型月度租赁费用（包含保险、取送车等服务费用）约为0.9~1.4万元/0.7~1.1万元人民币（汇率采用10月8日数据，1欧元=6.93人民币；1瑞典克朗=0.64人民币；1丹麦克朗 =0.93人民币），租赁价格与保时捷、奔驰等车型基本持平，保持高端定位。
[啤酒]10月开启ET7订阅交付，EL7/ET5于2023Q1开启订阅交付。ET7将于10月16日在德国与荷兰开启订阅交付， 11月15日在瑞典与丹麦开启订阅交付。EL7将在2023年1月开启订阅交付；ET5将在2023年3月开启订阅交付。未来规划方面，2025年底前蔚来将进入25个国家，蔚来子品牌阿尔卑斯也将进入欧洲市场。
[啤酒]渠道方面蔚来仍采用直营模式在欧洲建立销售和服务网络。位于柏林的蔚来中心即将开业，在汉堡、法兰克福、杜塞尔多夫、阿姆斯特丹、鹿特丹、哥本哈根、斯德哥尔摩和哥德堡等城市的8家蔚来中心也将陆续建成并投入使用。服务网络方面蔚来已在挪威、德国、荷兰、丹麦和瑞典这五个欧洲国家的主要城市建立授权服务中心网络，NIO App欧洲版也于8月上线。
[啤酒]补能体系建设方面蔚来在欧洲市场仍坚持换电路线，同时外接充电桩构建完善的加电体系。蔚来已接入38万根充电桩，并可使用蔚来NFC卡片直接访问。位于慕尼黑和斯图加特之间的Zusmarshausen换电站已经投入使用，位于柏林的换电站也即将完工。截至2022年底蔚来计划在欧洲建成20座换电站；2023年底预计建设120座。至2025年蔚来计划在中国以外市场建成1,000座换电站，其中大部分将分布在欧洲。
[玫瑰]蔚来以整车销售（挪威）+订阅模式（德国+荷兰+丹麦+瑞典）开拓欧洲市场，商业模式灵活创新推动海外市场品牌渗透，财务层面压力较小。从商业模式来看，订阅模式考验换电、服务等运营能力，蔚来在此模式下可逐步完善欧洲市场配套体系，同时进行品牌推广，为整车售卖模式提供基础。财务层面来看，订阅模式收入确认周期拉长，核心关注车型满租率及周转水平，公司表示订阅模式毛利率预计将高于整车售卖模式，同时将借助第三方金融公司支持欧洲市场车辆订阅，不占用较多蔚来自身现金流。 [玫瑰]