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【轻纺】重视家具底部机会:喜临门线上销售靓丽,大宗业务拐点清晰
复盘反思知行合一
2022-11-09 12:48:29

■ 今年地产政策持续放松

央行下调首套公积金贷款利率0.15个百分点,财政部支持1年内换购住房个人所得税退税优惠,多城下调首套商贷利率至3.8~3.9%。

11月易纲表示,近期房地产销售和贷款投放已有边际改善,随着城镇化不断推进,相信房地产市场能保持平稳健康发展,传递楼市基本面向好的重要信号。

伴随保交楼政策实质性推进,Q3家居企业大宗订单或现拐点,22下半年竣工好于上半年。


■ 龙头线上数据靓丽,家居刚需消费托底。根据商指针数据

(1)床垫:双11(一阶段)床类销售11.3亿元,量:55万件,价:2032元/件。喜临销售额3.0亿元,销售额占比27%,市场份额高于第2-6名总和,领先行业。

(2)沙发:双11(一阶段)沙发销售4.3亿元,量:18万件,价:2376元/件,顾家销售额占比22.68%、销售量占比15.70%,芝华仕销售额占比25.67%、销售量占比16.14%,TOP2品牌合计销售占比约50%。


■ 地产链方面,一方面主要受销售下行影响估值,另一方面竣工交房减少影响需求传导至业绩。

展望明年,今年地产非刚需销售被挤出,明年新房销售下行带来的估值压力或显著缩小。同时,龙头家居企业渠道增量以及品类增量持续提升客单,品牌力带动转化率提升。

家居龙头进入布局阶段,持续推荐【喜临门】【顾家家居】【欧派家居】【索菲亚】【江山欧派】。

 

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