【中泰低碳】投资建设广东燃气项目，主业扎实稳中有增，持续推荐华光环能

拟投资建设广东2x75MW热电项目。公司拟以0元价格受让汕头益鑫燃气分布式能源有限公司49.5%股权，并通过签署一致行动协议取得项目公司实际控制权。汕头益鑫将作为项目公司，投资建设“澄海益鑫天然气分布式能源项目”（2×75MW级燃气蒸汽联合循环热电联产项目），总投资11.8亿元，建设周期13个月，预计2024年完成。假设项目上网电价0.69元/kWh，天然气价格2.8
元/m³，经测算项目资本金IRR为10.88%，预期可实现年收入6.5亿元、净利润3500万元。
运营资产持续增加，业绩基本盘做大做强。（1）垃圾焚烧：公主岭德联二期项目400吨/日在建，较现有规模+10%。（2）餐厨处置：扩建惠联餐厨处置项目，新增规模处置规模725吨/日，较现有规模+165%。（3）飞灰填埋：再建惠山区二期工程，设计库容40万立方米，较现有规模+100%。（4）燃气项目，公司合营公司江阴热电下属9F二号机组项目（1x489MW）计划启动建设。

风险提示：能源价格持续上涨。