重点关注全球流动性预期改善下创新药和CXO 板块（特别是港股）底部投资机会。

目前板块估值及市场情绪处于历史底部，看好CXO板块估值持续修复。继续重点关注具备国际竞争力和国内市场优势的综合性龙头企业和细分领域龙头。

在密接隔离时间、次密接隔离、中风险区、入境航班熔断机制等方面进行了完善，进一步提升防控的科学性、精准性。

优化防控政策出炉，看好复苏、CXO 和疫情防控三大方向。

疫情对创新药新产品进院、院内诊疗、在研管线临床试验进展等多方面有一定负面影响。

三季报来看，受到疫情所致物流、院内新药推广与销售等影响，行业整体在 2 季度业绩筑底确认，3 季度缓慢恢复，总体趋势确定向好，复苏兑现持续进行中。

政策持续边际回暖背景下，关注四季度国家医保谈判，以及由此催化的明年新品种商业化加速放量。

全球医药创新进展不断，关注重点在研管线推进进度。建议关注龙头药企估值修复、创新型 Biotech 研发不断进展、估值处于底部企业有机会出现反转及中成药（特别是中药创新药）四个方向。