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电子月度交流摘要
套牢king
今天被套的半棵韭菜
2022-12-15 12:02:29
🌟 11月度数据回顾 *PC：OEM和ODM负增长 *手机：不同器件表现不一 *手机组装：鸿海转负(-11% YoY)，受郑州厂影响 *光学：大立光和玉晶光正增长 *服务器：信骅指引2023营收 10-15%，低于预期 *Foundry：台积电、联电维持双位数增长；DDIC下滑较大 🌟 主要板块估值 *费半：PB前月3.7x 回升到4.1x *费半：PE 前月 15x回升到17.8x *全球硬件：PE维持19-20x *中国半导体：PB维持在4-4.5x *全球半导体 ：PB 前月17x回升到20x *中国电子：PE 维持12.4x *台湾电子：PE 维持11.6x 🌟 2023年策略观点 * 预期4Q-2Q行业库存去化持续，2023宏观压力和地域风险转缓，整体周期将在1H23触底 * 持续看好早复苏行业： - 手机供应链：联发科、卓胜、舜宇 - 服务器：AMD、澜起 - Foundry：TSMC (利用率低点为5月） 🌟 Late-Cycle，1Q23布局 - 存储: 三星、美光、海力士 - 模拟: 矽力杰、圣邦 - 半导体设备: 北方华创 🌟 保守看待苹果供应链 * iPhone和AirPods明年需求仍有下行风险 🌟 半导体设备 * 国内万亿元补贴传言未经证实，然补贴有助加快国产线时程，但于盈利帮助不大 * 媒体消息(Dec 14)长存将被列入实体清单，这两周或有官方消息 * 相信纵使荷日加入美国限制，不会扩散到成熟制程 🌟 汽车电子观点 * 车用半导体将显现下行趋势 * 建议关注：舜宇光学（车载镜头、模组增量）、长光华芯（华为激光雷达） 🌟 炬光科技升评观点 * 目前股价已不含汽车的预期 * 国内积极发展光科技，传统业务将进入高速增长期 * 氮化铝衬底材料（激光芯光散热用）取得突破 * 公司在国内人造太阳相关项目中标，将在今年Q4放量 * 与北美大客户进展顺利，25-26年量产，独供一款硅光学产品 *医疗健康业务与英国客户合作，将在24年放量，另国内同时开拓了新客户 🌟 手机行业观点 * 预计华为出货量2022年3000万部，2023年4000万部 * 看好光学板块，光学规格将下沈，带动光学模组渗透率 * iPhone 15 在主摄传感器也将有所升级 🌟 IGBT供需观点 *在汽车、光伏加储能两方面供给比较紧张 *光伏：单管接近供需平衡，模块持续紧张 *储能：快速成长超市场预期，可能要到明年下半年才达到供需平衡
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华海清科
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北方华创
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真知无价，用钱说话
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  • Tomas
    只看TA
    2022-12-15 13:31
    谢谢
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  • 量价为刃
    老韭菜
    只看TA
    2022-12-15 12:56
    加自选观察观察。
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