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意华股份介入正是时候
无名小韭94681206
2022-12-16 20:08:19
[红包]【兴证通信】意华股份更新:美国工厂顺利推进,在手订单
好于预期,逢低大胆布局--20221216

[庆祝]意华股份天津调研邀请+12月20日(下周二)14:00

[玫瑰]美国开始释放UFLPA扣押组件,意华美国工厂顺利推进,进一步绑定客户。
据pv magazine报道,晶科能源近期有大量使用瓦克多晶硅制造的光伏组件,已获准进入美国市场。
美国开始释放UFLPA扣押组件,将利好美国光伏装机需求。
目前意华的美国工厂选址基本已经完成,预计在2023年年初开始生产,2023Q2预计正常运转。
美国建厂之后,公司和美国客户深度绑定;美国工厂的加工费相比泰国会显著提升;同时,公司的美国销售模式将类似于来料加工模式,前期资金周转压力预计会大幅减弱。


[玫瑰]汽车连接器优质标的,业务进入订单放量收获期。
公司发力车载高频高速领域,进入门槛高,盈利能力强,深度绑定华为,受益华为系车销售大增;同时,拓展了比亚迪、吉利等,逐渐跻身第一梯队供应商。
订单放量下,公司汽车连接器业务2021年已经扭亏为盈。
目前,BMS连接器、ECU连接器等产品是主要的收入来源,未来以太网高频高速、传感器等连接器预计将进一步贡献业绩增量。


[玫瑰]投资建议:前期股价已充分反应美国建厂影响,目前4季度在手订单好于预期,美国工厂推进顺利,建议逢低大胆布局。
预计2022-2024年归母净利润2.70、4.51、5.41,对应当前PE约 31、19和16倍。


风险提示:行业竞争加剧,大客户订单不及预期,政策调整风险,原材料价格大幅上涨。


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意华股份
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