中炬高新调研交流要点20230208
夜长梦山
2023-02-09 16:57:00
【华鑫食饮】中炬高新调研交流要点20230208：
春节动销情况良好，12月经销商进货积极，春节前出货较大。目前库存水平在1个月左右。
股权：中山润田仍有约4000万股待拍卖，若全部执行则剩余约8%的股份。
改组董事会流程：首先协商，如果不成可以由10%以上股东发起召开临时股东大会。
成本：目前仍用去年采购大豆，原材料用加权平均法，大豆期货价格有所松动，采购价平均下降10%左右，包材成本下降，预计将在2季度报表端体现。
费用：费用投放延续过往习惯，与收入相匹配。
发展思路：美味鲜预计仍以现有人才为基础，生产、销售、研发队伍变化不大。
23年目标：1季度预计双位数增长，全年调味品业务预计稳健增长，应该会在5%以上。
产品：22年蚝油增速10%左右，目标是3年内占比达10%；料酒22年保持30%增速；零添加22年只有几千万；复调销售几千万。全年平均提价3%左右，增量贡献约4%
我们认为：需求复苏叠加原材料下滑彰显利润弹性，股东问题落地，经营有望理顺。继续强调回调即上车机会，维持强烈推荐！
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中炬高新
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