【国药现代】近况交流核心要点
夜长梦山
2023-04-13 09:22:59
【国药现代】近况交流核心要点
总体基调：今年整体医药行业有恢复，对现代来说，大股东认购定增+新总裁来+机制理顺+高管增持+账上有现金+方向明晰（做大做强国药化药平台，排名现在靠后，要争取做到前三），在国企改革的拉动下内生稳健，同时外延也有预期，有望迎来业绩估值双提升。
1.定增完成，机制捋顺，做大做强国药化药工业平台战略定位清晰：非公开发行大股东国药集团以8.27元/股的价格全额认购定增12亿。定增完成后2022年末公司账上现金58亿，未来通过并购做大做强国药化药工业平台的空间较大。
2.国药系化药平台相对薄弱，现在开始有做强的目标。2022年9月国药现代选拔了新的总裁连总，连总之前在国药资产管理中心任投资管理部主任，在国药控股也做了较多业务整合相关的工作。后续主要工作目标是让国药现代成为排名更靠前的化药平台（因为现在国药的中药平台、疫苗+血制品平台都已经是排名第一）。
3.主业2023年有恢复性增长，威奇达有望扭亏。22年公司整体收入130亿，利润6.28亿，利润率相对较低，受到集采、疫情、原料药威奇达停产等多重影响。未来一方面集采影响已经见底，存量大品种均已集采完毕，公司1461个药品文号，774个在产品种，东方不亮西方亮，在集采影响较大的几年收入也没有明显下滑，2023年整个处方药回暖公司是受益的。另外威奇达去年亏损了1.4亿，正常情况下应该是1个多亿的盈利，综合看下来今年公司整体利润率会有提升。
【改善提升空间大】：2022年公司收入130亿，利润6.28亿，利润率不到5%（经营性现金流28.6亿），31个过亿品种。当前公司市值145亿，账上现金58亿，净资产114亿。
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