【中信电子】国内传统LED底部复苏，Mini LED降本打开空间，看好2023年LED投资机会
传统LED来看，2023年有望同比改善，国内订单底部复苏，海外增速趋缓，Trendforce预测2023年全球LED芯片/封装分别同比+10%/+5%，全球LED显示屏芯片/封装分别同比+10%/+8%。国内下游订单有望底部复苏，部分公司海外新兴市场拓展顺利目前订单增速仍高。目前行业库存持续改善，5月封装至显示端多家企业宣布调涨产品价格，我们看好LED产业链底部复苏及业绩改善机遇。
Mini LED来看，2022年以来，Mini LED走向亲民，我们预计2023年显示行业触底复苏下有望持续渗透。直显方面，Mini LED产业链成本年降幅度超20%，部分厂商P0.9低端产品售价约3万/平方米，Trendforce预计至2023年底国内COB产能达2.8万平方米，同比+87%，我们预计供给高增长之下成本有望显著下探，打开市场空间，我们预计2023年景气复苏下Mini直显有望持续渗透；背光方面，Mini LED料将受益工艺成熟及成本下降持续向电视/笔电/Pad/车载/电竞显示器中高端渗透，迎来加速期，据DSCC预测，Mini LED背光面板出货量有望从2022年的1800万片提升至2026年的3700万片以上；同时Micro LED也有望自可穿戴领域崭露头角。我们看好Mini/Micro LED技术为显示领域带来的革命性变化及为MiniLED产业链带来的增长机会。
建议重点关注传统LED及Mini LED直显订单改善逻辑，建议布局新益昌，兆驰股份，洲明科技、艾比森、木林森等龙头公司。