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藏格控股三季报点评
夜长梦山
2021-10-20 08:44:44
【华西环保低碳】藏格控股三季报点评
 
1、   三季度业绩大增,锂盐吨净利环比上涨74%。2021年前三季度实现归母净利润8.25亿元,同比增长1730%。公司2021Q3实现归母净利润3.8亿元,同比增长103.3%,环比二季度增长97.6%,单季度业绩大幅增长。
公司Q1碳酸锂产量1028吨,Q2碳酸锂产量2046吨,Q3碳酸锂产量为2498吨;Q1碳酸锂销量3195吨,Q2碳酸锂销量2160吨,Q3碳酸锂产量为3035吨。Q1氯化钾产量13.1万吨,Q2氯化钾产量22.9万吨,Q3氯化钾产量32.18万吨;Q1氯化钾销量14.2万吨,Q2氯化钾销量25.8万吨,Q3氯化钾销量26.75万吨。
Q3公司氯化钾销量26.75万吨,假设单吨净利润900元,钾肥盈利2.41亿元,投资收益0.17亿元,预计锂盐业务实现净利润1.22亿元,Q3公司销售碳酸锂3035吨,即碳酸锂单吨净利润4.03万元。公司Q2碳酸锂平均售价在6.3万元/吨以上,吨净利为2.3万元/吨,Q3相较Q2,碳酸锂吨净利上涨74%。
 
 2、参股藏青基金,加码盐湖资源。10月8日,公司向藏青基金发出了《基金认购确认函》,确认对藏青基金认缴出资25亿元,占基金总份额的48.07%,同时藏青基金拟以现金14.739亿元人民币收购西藏阿里麻米措矿业51%的股权。麻米措矿业具有丰富的锂、硼等矿产资源;待收购完成后,公司负责麻米错盐湖开发建设、提锂技术支持与生产运营,此外公司还拥有麻米措矿业正式投产后的优先收购权,未来有望扩大盐湖资源储备、进一步增加碳酸锂产能。
 
3、盐湖提锂成本优势明显,盈利能力将进一步提高。公司目前单吨碳酸锂完全成本在4万元左右,属于上下游一体化的锂资源企业。短期展望2021Q4至2023年,锂盐处于供需紧张状态,锂精矿长协价格呈现季度环比上涨、2023年高位强势横盘的情况,将会对锂盐售价形成硬支撑,锂盐价格高位难有回调。此时对于盐湖碳酸锂而言,因为卤水产锂成本固定,能够充分享受本轮价格上涨下的高利润弹性。伴随着Q4及此后锂盐实际售价的走高,公司锂盐业务盈利能力将进一步提升。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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藏格矿业
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    躺平的老韭菜
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    2021-10-20 19:10
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  • 只看TA
    2021-10-20 08:50
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