科达利基本面更新
夜长梦山
2023-06-15 15:52:43
【财通电新】科达利基本面更新-0615
科达利今日大涨，我们最新产业跟踪情况：
#产能 ：公司目前单月产能9-10亿，下半年会提升，年底产能达到单月15-16亿；当前所有基地全部开满产值约250亿/年，未来会根据客户计划来增加设备扩产；
#经营情况 ：根据产业跟踪反馈，预计Q2收入环比增长约20%，未来Q3增长情况会更好，下半年好于上半年，全年目标140-150亿，利润率维持10%；
#海外跟踪 ：公司海外收入今年预计7-8亿，当前匈牙利工厂已实现盈利，德国和瑞典在爬坡中，海外的投资成本高，基建成本高（匈牙利是国内的2.5-3倍，德国3倍以上），但利润不低，当前结构件在海外当地建厂的只有科达利。
#4680产业跟踪 ：近期大圆柱产业加速明显，亿纬宣布匈牙利投资约13亿欧元建设乘用车大圆柱电池项目，特斯拉在弗里蒙特新租赁大工厂将用于4680电池生产，当前各企业良率攀升9成以上，产业进程加速；直接促进公司在T客户Y客户46系列电池壳增长；
行业盈利见底，竞争格局良好；今年以来龙头和二三线厂家的盈利水平拉开差距明显，且在背负重资产投资的情况下，龙头10%净利率较为合理，当前结构件行业正处于盈利见底阶段；当前结构件竞争格局良好，公司用3-5年的时间证明自身产品在技术和稳定性上的knowhow；
盈利预测：预计公司23/24年实现收入144亿、215亿，实现归母净利润14.8亿、21.9亿，对应PE为20X、13.5X，持续推荐。
行业盈利见底，竞争格局良好；今年以来龙头和二三线厂家的盈利水平拉开差距明显，且在背负重资产投资的情况下，龙头10%净利率较为合理，当前结构件行业正处于盈利见底阶段；当前结构件竞争格局良好，公司用3-5年的时间证明自身产品在技术和稳定性上的knowhow；
盈利预测：预计公司23/24年实现收入144亿、215亿，实现归母净利润14.8亿、21.9亿，对应PE为20X、13.5X，持续推荐。
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科达利
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