【博主说】天际股份再新高后跟踪点评:



1、近期注意到有媒体质疑公司销售数据问题，主要是公司第一大客户销售约1.2亿元，但瑞泰材料（国泰电解液业务ipo主体）去年从新泰的采购额为0.74亿元。该新闻对公司情况理解有误。



2、公司去年与国泰相关的客户主要是

a）第一大客户：上海凯路（中间商，终端客户为国泰）

b）第二大客户：江苏国泰

c）第六大客户：宁德国泰

合计销售金额近2亿元。

而江苏国泰、宁德国泰均为瑞泰材料子公司，去年合计销售金额约0.7亿元，与瑞泰招股书中披露的信息一致。其他与国泰相关的均通过上海凯路销售，去年9月以后公司全部改为直销。

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3、带长单的扩张

目前公司具备9000吨左右六氟产能，但客户需求远超公司的生产能力。而新的1万吨六氟产能目前环评、安评手续已经基本齐全，预计7月上旬可以开工建设，明年Q2投产。

同时，公司与多个大客户的长单谈判正在陆续落地，根据产业反馈，明年行业大部分长单价格可能在18-25万元/吨，明年新产能释放后公司业绩成长的确定性高。此外，公司还在与客户紧密协商扩产事项。

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4、扩张LiFSI

合资公司中还包括500吨LiFSI产能，7月已经开始试运营，LiFSI的制备更复杂要求也更高，收率也是难题。

未来电解液的竞争可能转移到添加剂上，新添加剂的研发与应用带来的不仅是成本优势，也在塑造产品差异，而高镍、硅负极会加速这一态势。

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5、预计今年公司将实现5-6亿业绩，明年约10-12亿。继续看好作为六氟弹性标的天际。