今天赢合科技应该是市场最亮眼的股票,爆量20cm涨停板封死。基础的逻辑跟数据我都在之前的帖子里面阐述清楚了。
赢合科技——上菜了今天铺天盖地很多相关的帖子都冒出来了,有的估算和类比都很夸张,甚至关于汇率波动也都没研究清楚。
在我昨晚的文章中我就提到公司在3月份就开始做外汇远期套保了,已经对冲了汇率波动对公司利润的影响,所以可以认定,Q2的业绩是实打实的业绩,没有占汇率的便宜,所以做下半年展望的时候也不用太受汇率影响。其实这点是很对的,外贸企业本来也不应该指望靠汇率波动来创收,更多就是在求稳。
基础的一些逻辑跟业绩,我直接从昨晚的文章中截取出来了,有兴趣的也可以再去看一下
今天讲讲接下来的重点,估值展望
看过之前的帖子的都知道,没涨之前我给斯科尔的估值只是20PE,因为当时还没看到确切的中报信息,也就是几个持续增长的逻辑点没有得到验证。但是中报出来后,这些逻辑点都得到了验证,我就把估值简单的提到了30,不过我也很笃定的说,30是随便给的一个及其低估的估值。
因为斯科尔做的是一次性电子烟,是一个,成瘾性,复购率高,外销的消费品。
请大家注意这几个划重点的关键词。
消费品是牛股倍出的赛道,也是机构跟资金抱团最喜欢的,其本质原因是有品牌和渠道的护城河,不会像工业品那样卷。所以所有的消费品但凡能炒起来的,其PE都能上百。当然也有可能是远期业绩成长明确的情况下,当期PE就被先爆炒了,但是给个60的PE是随随便便的。
再者斯科尔现在在疯狂的扩展其他市场,全球去铺设销售渠道,而现在主攻的英国才占全球的20%,德意法欧洲三国才占5%
抛开大头的美国30%,斯科尔还有40%空间的市场可以去暴增,并且现有的英国+欧陆各国的市占率还能继续大增。同时电子烟是一个成瘾性的消费品,销售的爆发是完全可以复制在各个地区的,那未来的业绩增长也是很可能超过我这次给的预估的。
所以我认为,接下来没必要去给斯科尔的估值定一个值,握牛,就完事了。
就按30 40的PE来算,斯科尔51%的股权要价值在180-240,也就是赢合起码要在273-330亿,也就是差不多300亿。这还是一个保守的不抱团的、不考虑其他市场增长、不考虑渗透率继续增长、不考虑渠道建设利率继续增长的估值。
开车抬杠时间
接下来是针对一些看空声音的解答时间
有的人会说赢合的锂电业务拉跨,公司不行,估值给不上去,我觉得这就是纯粹的偏见。如果真这么看的话,欢迎跟我对赌,让我再加点杠杆。
这就像我去KTV找了个妹子,朦朦胧胧中看到她的美,喊到身边来,发现她就是林志玲,要脸蛋有脸蛋,要身材有身材,当我深陷她的性感不可自拔的时候,你跟我说她穿的这个牛仔裤破洞的,太掉价了,不好看?这重要么?气不气人?
难道就不能直视我们喜欢的重点吗,成瘾性,复购率高,外销的消费品。这么盘靓条顺的妹子,你跟我说她穿的牛仔裤太掉价了?要知道,如果赢合科技没有锂电这块业务,他就单纯电子烟业务。估值早就参考之前的百润股份(RIO),牧高笛(露营),朗姿股份(医美)打到天上去了,就像这个姑娘,要不是牛仔裤没那么洋气,穿个比基尼走上前来,大家早就抢疯啦。
还有的人说,一次性电子烟这种生意,会有政策风险,欧美会不让你卖。我觉得这个偏见就是属于开车没上路就怕剐蹭,如果什么都要担心,那就什么都别买,没有100%完美的生意。再者你懂欧美吗?你是不知道白皮们对抽烟喝酒的上瘾程度可比我们高多了,同时欧洲的纸烟价格并不便宜。既然欧美人民群众深爱的东西,民选政府能给他ban了?大麻都要合法化了,去ban一个电子烟?
而且在当前严重低估,爆发成长,公司都还没开始线性外推的时候,你就远远的看到了后面的政策风险?那为何不现在就来跟我对赌一把呢?
你说我刚把林志玲喊道身边来,你给我来了句,看这她这样估计活不好水少。难道你不知道在走到那一步之前,股票暴涨,我已经享受到了人间极乐了吗?你还没享受上就说不好?你这辈子都不想爽那么一下吗?
最后奉劝那些不信的人,既然开始没信,后面就坚持到底。也希望信了的人能赚到自己认知里面的钱,最后股价能走到哪,我们拭目以待吧。