上周五北向资金净买入74亿，创8月份以来最高，消息面上“中美成立经济金融工作组”可能是主要催化剂，盘面上人工智能板块大面积反弹，同时多只占指数权重较高的大盘价值股也集体反弹。

近半年以来，北向资金的进出与指数走势的相关性显著提高，通过历史观察，北向资金进出A股市场的主要判断依据是当期经济数据、未来经济预期和未来经济政策预期，也即是当北向资金认为未来经济环境会改善或者政策力度增大时，北上资金就流入；当认为经济预期恶化、政策不达预期时就流出。

通过对北向资金与美元/人民币汇率的相关性系数分析，北向资金与汇率的变化有一定联动性，但在部分时间也存在联动性不强的阶段，说明汇率是影响北向资金的因素之一，但不是唯一因素，经济数据、经济预期、政策预期对北向资金进出的影响性更高一些。

上周五市场的反弹从技术面角度是上证指数触及了底部箱体支撑位，同时出现了15分钟级别背驰的共振，其它指数则是出现了30分钟级别的背驰，分钟级别的背驰直接促使指数回到了本级别中枢，未来观察指数能否反转只需要看能否出现“本级别”三买即可。另外，能否持续反弹取决于成交量能否继续放大。

板块方面，近期阶段涨势较好的板块无一例外都是回踩到了重要支撑位，有的是叠加了一些消息面的催化剂，但首先是到了支撑位，催化剂才有效果，没有支撑位的消息面催化剂会大打折扣。

最近市场有一个特点，指数之前持续阴跌，但是恐慌指数不断降低，说明大部分投资者都已经处于“躺平”的“麻木”状态，这种状态容易“出其不意”。