大家先看一张对比图，感受一下。

选取的股票是海光信息VS鸿博股份VS中贝通信。

从三只股票的走势图对比，可以看出来几波算力行情的变化：

第一波：国产算力芯片和算力租赁同步上涨。

第二波：国产算力芯片见顶，书啊你租赁主升浪。

第三波：龙一鸿博股份震荡见顶，其他算力租赁主升浪。

产生这些分歧变化的逻辑是美国的监管政策。

在ChatGPT引发了一轮人工智能浪潮后，算力成了一个大风口，催生了英伟达等大牛股。

但是紧接着的是美国对中国先进制程芯片的限制出口。

第一波是国产替代的逻辑，国产算力芯片领涨。

第二波是英伟达绕开监管，生产了A800和H800等阉割版中国特供版芯片，算力租赁成了热门业务。

第三波是鸿博股份打开了算力租赁的成长空间，其他公司跟进。

这次是新的出口限制将限制 Nvidia A800 和 H800 等阉割版中国特供版芯片的出口，国产替代需求飙升。

当然，国产替代的逻辑还有一个小的变化，就是聚焦华为昇腾这条线。

从股价走势也能看出来，市场资金更相信以四川长虹为代表的华为昇腾，而不是寒武纪、海光信息。

因为华为对美国的科技封锁更有经验，也有突破封锁的记录。

最后还有一个关键点：这次美国的新限制是突发消息，对于市场里的所有资金都是信息同步的，没有信息时间差，就拼认知、拼理解力。

今天收盘的结果就是市场的标准答案。